Thị trường hàng hóa phái sinh mở đầu tuần với tâm điểm dồn về nhóm năng lượng, khi giá dầu thô leo lên vùng cao nhất trong 4 tháng vì lo ngại nguồn cung Trung Đông đứt gãy. Trong khi đó, giá vàng lùi về đáy một tháng, còn nông sản điều chỉnh nhẹ sau chuỗi tăng nhiều tuần.
Năng lượng: Dầu thô dẫn dắt thị trường, chạm đỉnh 4 tháng
Kết phiên 15/09/2026, giá dầu WTI giao dịch quanh 102,7 USD/thùng, tăng khoảng 1,3% so với phiên trước và có thời điểm chạm mốc 105 USD/thùng – mức cao nhất trong 4 tháng. Dầu Brent cũng tăng 1,3%, lên 107 USD/thùng. So với cùng kỳ năm ngoái, giá dầu đã tăng gần 59%.
Động lực chính đến từ rủi ro nguồn cung tại Trung Đông. Saudi Arabia buộc phải đóng tuyến ống dẫn dầu Đông – Tây sau các cuộc tấn công bằng thiết bị bay không người lái từ lãnh thổ Iraq. Đây là tuyến vận chuyển tới 7 triệu thùng/ngày, đóng vai trò thay thế cho hành trình qua eo biển Hormuz. Số tàu chở hàng đi qua Hormuz đã giảm xuống mức một chữ số vào cuối tuần, trong bối cảnh cuộc họp ngoại giao giữa Iran và các nước vùng Vịnh bị hoãn.
Rủi ro địa chính trị tại Đông Âu cũng góp phần đẩy giá. Tổng thống Ukraine Zelenskyy cho biết sẵn sàng dừng tấn công hạ tầng năng lượng của Nga nếu Moscow đáp lại tương tự, nhưng vẫn chưa có thỏa thuận rõ ràng. Riêng khí tự nhiên đi ngược xu hướng, giảm 0,8% xuống 2,87 USD/mmBtu.
Kim loại: Vàng lùi về đáy một tháng trước thềm cuộc họp Fed
Giá vàng giao dịch quanh 4.308 USD/oz, gần như đi ngang trong phiên nhưng đã rơi về vùng thấp nhất một tháng. Theo Reuters, đà tăng nóng của giá dầu làm dấy lên lo ngại lạm phát, kéo theo kỳ vọng lãi suất giữ ở mức cao trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – yếu tố gây áp lực lên kim loại quý không sinh lời.
Bạc giữ vững ở 63,49 USD/oz (+0,4%), trong khi đồng – thước đo sức khỏe công nghiệp toàn cầu – giảm nhẹ 0,2% xuống 6,31 USD/lb. Quặng sắt và thép giao dịch ổn định, phản ánh nhu cầu công nghiệp chưa có đột biến.
Nông sản: Điều chỉnh nhẹ sau chuỗi tăng, xu hướng tháng vẫn đi lên
Nhóm nông sản chốt phiên trong sắc đỏ nhẹ nhưng vẫn duy trì đà tăng tính theo tháng:
- Đậu tương: ~1.298 cent/giạ (-0,5% phiên, +8% tháng, +24% năm)
- Lúa mì: ~717,6 cent/giạ (-0,6% phiên, +6,3% tháng, +34% năm)
- Ngô: ~531 cent/giạ (-0,4% phiên, +14% tháng)
Diễn biến cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn, song nền giá tháng vẫn được nâng đỡ nhờ nhu cầu xuất khẩu và lo ngại thời tiết.
Nguyên liệu công nghiệp: Cà phê bật tăng nhưng vẫn dưới đáy dài hạn
Cà phê Arabica hồi phục 1,7% lên 290,5 cent/lb, nhưng vẫn giảm 8,6% trong tháng và mất tới 30% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân là Brazil hướng tới vụ mùa kỷ lục năm 2026 với xuất khẩu tháng 8 tăng 45% so với cùng kỳ. Dù vậy, tồn kho Arabica trên sàn ICE đã rơi xuống mức thấp nhất 27 năm, và rủi ro El Niño đe dọa vụ mùa 2027 giúp giá chưa giảm sâu – yếu tố đáng chú ý với Việt Nam, quốc gia xuất khẩu cà phê Robusta hàng đầu thế giới.
Ca cao tăng 1% lên 6.023 USD/tấn nhưng vẫn thấp hơn 21% so với năm ngoái. Đường thô đi ngang ở 18,16 cent/lb, tích lũy mức tăng 7,7% trong tháng.
Vĩ mô: Đồng USD và lạm phát chi phối tâm lý
Chỉ số USD Index (DXY) nhích lên 99,6 điểm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Đà tăng của giá dầu đang làm gia tăng lo ngại lạm phát toàn cầu, khiến thị trường đặt cược Fed sẽ duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn. Đây là biến số then chốt định hình dòng tiền vào các nhóm hàng hóa phái sinh trong những phiên tới.
Nhận định
Năng lượng đang là nhóm dẫn dắt toàn thị trường, với rủi ro nguồn cung Trung Đông chưa hạ nhiệt. Nhà đầu tư giao dịch hàng hóa phái sinh nên theo sát diễn biến eo biển Hormuz, cuộc họp Fed và số liệu lạm phát Mỹ – ba yếu tố có khả năng tạo biến động mạnh trong ngắn hạn ở cả bốn nhóm mặt hàng: nông sản, nguyên liệu công nghiệp, kim loại và năng lượng.