Lạm phát Mỹ tăng 3,7%: Thị trường hàng hoá phái sinh chao đảo theo kỳ vọng Fed
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo, trong khi chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng mạnh nhất từ tháng 3/2022. Đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ bật lên mức cao rồi nhanh chóng hạ nhiệt khi các quan chức Fed phát tín hiệu thận trọng. Diễn biến này kéo theo những phiên giao dịch biến động mạnh ở các nhóm vàng, dầu, kim loại công nghiệp và nông sản.
Tóm tắt nhanh
– CPI Mỹ tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ. CPI lõi tăng 2,6%, cao hơn mức dự báo 2,5%.
– PPI tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước, gấp hơn hai lần mức dự báo 0,5%.
– Chỉ số USD (DXY) chạm đỉnh 18 tháng ngày 14/10, sau đó giảm 0,44% về 102,00 điểm ngày 15/10.
– Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp 27–28/10 hiện ở mức 72%.
– Vàng tháng 12 tăng 86 USD lên 4.193,9 USD/ounce. Dầu WTI tăng gần 3% lên 97,97 USD/thùng.
Lạm phát Mỹ vượt dự báo, áp lực lan ra ngoài nhóm năng lượng
Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), CPI tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3,4% của tháng 8 và mức dự báo 3,6%. Giá xăng tăng mạnh là động lực chính, nhưng giá vé máy bay, xe cũ, dịch vụ y tế và giáo dục cũng tăng. Điều này cho thấy áp lực giá không còn chỉ đến từ năng lượng.
Một ngày sau, PPI tháng 9 tăng 1,3% so với tháng trước, mức tăng lớn nhất trong khoảng 4,5 năm. Doanh số bán lẻ tăng 0,8%, vượt xa dự báo 0,3%. Hai số liệu này cho thấy sức cầu của người tiêu dùng Mỹ vẫn vững dù lạm phát cao.
Thống đốc Fed Chicago Austan Goolsbee gọi các số liệu lạm phát là “đáng thất vọng”. Tuy vậy, Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman và Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho rằng Fed có thể chờ thêm dữ liệu trước cuộc họp cuối tháng 10.
## USD và lợi suất trái phiếu đảo chiều sau phản ứng ban đầu
Ngay sau báo cáo CPI, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 5,33%, gần mức cao nhất kể từ đầu năm 2002. Xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 10 có lúc lên khoảng 50%.
Đến phiên 15/10, xu hướng đảo chiều. Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ và AI đẩy dòng tiền trú ẩn vào trái phiếu, kéo lợi suất 10 năm về khoảng 5,05%. Chỉ số DXY giảm 0,44% về 102,00 điểm, đồng euro hồi phục lên 1,1210 USD.
“Phần lớn quan điểm cứng rắn của Fed đã được phản ánh vào giá, nên dư địa tăng tiếp của lợi suất và đồng USD là hạn chế”, Joel Kruger, chiến lược gia thị trường tại LMAX Group, nhận định.
Thị trường hiện kỳ vọng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 nhưng có thể tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 12.
Tác động lên từng nhóm hàng hoá phái sinh
Kim loại quý: Vàng hồi phục sau cú giảm do CPI
Giá vàng giảm mạnh ngay sau báo cáo CPI, sau đó hồi phục khi USD và lợi suất hạ nhiệt. Hợp đồng vàng tháng 12 đóng cửa phiên 15/10 ở mức 4.193,9 USD/ounce, tăng 86 USD. Dù vậy, theo Yahoo Finance, giá vàng hiện thấp hơn khoảng 4,9% so với một tháng trước. Đây cũng là lần đầu tiên sau ít nhất 1,5 năm giá vàng thấp hơn cùng kỳ năm trước.
Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC ngày 15/10 đi ngang ở mức 140,3–143,3 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).
Kim loại công nghiệp: Đồng giảm phiên thứ ba liên tiếp
Hợp đồng đồng tương lai giảm về quanh 6,50 USD/pound, phiên giảm thứ ba liên tiếp. Nguyên nhân là lo ngại lãi suất cao kéo dài sẽ làm chậm nhu cầu kim loại công nghiệp. Nguồn cung vẫn là yếu tố đỡ giá: đình công tại mỏ Escondida của BHP và mỏ Centinela của Antofagasta, cùng thời tiết bất lợi tại mỏ El Teniente của Codelco ở Chile, đang làm gián đoạn sản xuất.
Năng lượng: Dầu WTI tăng mạnh nhờ tồn kho giảm
Lạm phát Mỹ chịu tác động trực tiếp từ giá dầu. Phiên 15/10, dầu WTI giao tháng 11 tăng 2,88 USD (khoảng 3%) lên 97,97 USD/thùng. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), tồn kho dầu thô Mỹ giảm 8 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 9/10. Dầu Brent giao tháng 12 giảm nhẹ 14 cent về 105,92 USD/thùng. Rủi ro tại eo biển Hormuz và cảnh báo của IEA về tình trạng thiếu dầu diesel kéo dài sang năm sau vẫn giữ giá dầu ở vùng cao.
Nông sản: Đậu tương và ngô chịu áp lực mùa thu hoạch
Nhóm ngũ cốc trên sàn CBOT ít chịu tác động từ yếu tố vĩ mô, chủ yếu chịu áp lực từ nguồn cung:
– **Đậu tương** tháng 11 giảm 14,25 cent xuống 12,63 USD/giạ, phiên giảm thứ ba liên tiếp.
– **Ngô** tháng 12 giảm 2,75 cent xuống 4,78 USD/giạ.
– **Lúa mì** Chicago tháng 12 giảm 3,25 cent xuống 6,70 USD/giạ.
Thu hoạch tại Mỹ đang vào cao điểm, đồng thời Công ty Cung ứng Quốc gia Brazil (CONAB) dự báo nước này sẽ có vụ đậu tương và ngô lớn.
Nguyên liệu công nghiệp: Ca cao và đường tăng, cà phê điều chỉnh
– **Ca cao** tăng 1,67% lên 5.831 USD/tấn, gần mức cao nhất một tháng, do lo ngại El Niño ảnh hưởng đến vụ mùa ở Bờ Biển Ngà và Ghana.
– **Đường** tăng 1,39% lên 21,13 cent/pound, tăng gần 12% trong một tháng.
– **Cà phê Arabica** giảm 1,09% về 294,8 cent/pound do nguồn cung từ vụ mùa kỷ lục của Brazil, dù rủi ro El Niño vẫn hỗ trợ giá.
Nhà đầu tư cần theo dõi gì tiếp theo?
1. **Phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh** tại Hội nghị thường niên IMF – Ngân hàng Thế giới ở Bangkok hôm nay (16/10). Đây là tín hiệu quan trọng cho cuộc họp 27–28/10.
2. **Diễn biến chỉ số DXY:** nếu USD tăng trở lại, giá vàng và kim loại công nghiệp sẽ chịu thêm áp lực.
3. **Eo biển Hormuz và tồn kho dầu Mỹ:** yếu tố chính đối với giá năng lượng, qua đó tác động đến lạm phát kỳ tới.
4. **Tiến độ thu hoạch tại Mỹ và thời tiết El Niño:** yếu tố quyết định xu hướng của đậu tương, ngô, cà phê và ca cao.