Bức tranh chung thị trường hàng hoá phái sinh hôm nay
Trong phiên giao dịch ngày 27/11/2025, thị trường hàng hoá phái sinh quốc tế ghi nhận diễn biến phân hoá giữa các nhóm nông sản, kim loại và năng lượng khi nhà đầu tư tiếp tục đánh giá lại triển vọng kinh tế toàn cầu và đường đi lãi suất của Fed.
Kỳ vọng Fed có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất từ cuối năm, cùng với các tín hiệu tăng trưởng chậm lại ở Mỹ, đang hỗ trợ cho một số mặt hàng như kim loại công nghiệp, trong khi nỗi lo dư cung và nhu cầu yếu từ Trung Quốc tạo áp lực điều chỉnh lên giá nhiều loại hàng hoá khác.
Nông sản: Áp lực từ dư cung và báo cáo USDA
Trên thị trường nông sản, tâm lý vẫn khá thận trọng sau khi Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) công bố các báo cáo cung – cầu tháng 11 với nhiều số liệu cho thấy nguồn cung toàn cầu đối với ngũ cốc và đậu tương vẫn ở vùng cao.
USDA ghi nhận năng suất và sản lượng mùa vụ ở Mỹ và Nam Mỹ chỉ giảm nhẹ hoặc vẫn ở mức kỷ lục, trong khi tồn kho cuối vụ chưa giảm tương xứng với kỳ vọng thị trường, khiến nhà đầu tư lo ngại dư cung kéo dài và hạn chế đà phục hồi giá nông sản.
Kim loại công nghiệp: Hưởng lợi từ kỳ vọng lãi suất và nhu cầu Trung Quốc
Ở nhóm kim loại cơ bản, giá thép và quặng sắt trên sàn quốc tế có nhịp biến động trái chiều trong ngày 27/11 khi thị trường cân bằng giữa tín hiệu nhu cầu cải thiện tại Trung Quốc và áp lực nguồn cung tăng.
Giá quặng sắt kỳ hạn được hỗ trợ bởi kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ tại Trung Quốc tăng nhẹ, trong khi các thông tin về nguồn cung toàn cầu tăng khiến nhịp tăng bị hạn chế, buộc nhà đầu tư phải giao dịch linh hoạt theo tin tức.
Kim loại quý: Biến động mạnh nhưng lực mua giảm
Kim loại quý tiếp tục là tâm điểm chú ý khi dòng tiền phòng thủ quay lại trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ tuy có tín hiệu hạ nhiệt nhưng vẫn duy trì trên mục tiêu, còn chỉ số giá sản xuất (PPI) ghi nhận mức tăng 2,7% so với cùng kỳ, cao hơn tháng trước.
Tình trạng chốt lời mạnh trong những phiên cuối tuần trước đã khiến giá kim loại quý biến động đáng kể, nhưng khi kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn hiện hữu, lực mua phòng thủ đầu tuần đang dần quay lại, giúp giá bước vào giai đoạn tích luỹ mới.
Năng lượng: Dầu chịu tác động từ yếu tố địa chính trị
Thị trường năng lượng duy trì trạng thái nhạy cảm với các thông tin địa chính trị và đàm phán tại những khu vực sản xuất lớn, khiến giá dầu có những nhịp tăng giảm đan xen trong các phiên gần đây.
Nhà đầu tư theo dõi sát các số liệu kinh tế của Mỹ và Trung Quốc, bởi bất kỳ tín hiệu suy yếu rõ nét nào về tăng trưởng hay tiêu dùng đều có thể làm gia tăng lo ngại về nhu cầu dầu, qua đó gây áp lực điều chỉnh lên giá trong ngắn hạn.
Yếu tố vĩ mô và khuyến nghị cho nhà đầu tư phái sinh
Các chỉ số kinh tế mới được công bố của Mỹ, như PPI duy trì trên 2% cùng với kỳ vọng Fed có thể tiến gần chu kỳ cắt giảm lãi suất, đang tạo nền tảng cho những nhịp xoay trục dòng tiền giữa các nhóm tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn.
Đối với nhà đầu tư hàng hoá phái sinh, việc bám sát báo cáo USDA, số liệu lạm phát, lao động và sản xuất của Mỹ, đồng thời theo dõi chặt chẽ nhu cầu thực tế tại Trung Quốc sẽ là yếu tố then chốt để xây dựng chiến lược giao dịch linh hoạt, ưu tiên quản trị rủi ro và kỷ luật sử dụng đòn bẩy.