Tín hiệu từ Fed và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Chủ tịch Fed New York John Williams đã thể hiện quan điểm tích cực về việc cắt giảm chi phí vay, tạo động lực cho lợi suất Kho bạc Mỹ giảm và thúc đẩy thị trường trái phiếu đặt cược mạnh vào khả năng hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Đồng quan điểm, quan chức Fed Christopher Waller nhận định lạm phát đang hạ nhiệt và thị trường lao động suy yếu là những rủi ro đáng quan ngại hơn, từ đó ủng hộ việc điều chỉnh giảm mức lãi suất trong tháng tới. Thị trường hiện đang dự đoán xác suất Fed hạ lãi suất lên tới 69% trong kỳ họp sắp tới, tác động mạnh đến giao dịch hàng hóa phái sinh và nền kinh tế Mỹ nói chung. Nhà đầu tư đang chờ đợi phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell để có thêm thông tin về định hướng chính sách tiền tệ sắp tới.

Mặt trận thương mại: EU – Mỹ và tín hiệu Mỹ – Trung

EU đang chuẩn bị thúc đẩy Mỹ thực hiện cam kết thương mại từ tháng 7, tập trung vào việc cắt giảm thuế thép và bãi bỏ thuế đối với rượu vang, rượu mạnh của EU. Việc miễn thuế này có thể ảnh hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu giữa hai bên. Về quan hệ Mỹ – Trung, Nhà Trắng xác nhận cuộc điện đàm giữa Tổng thống Mỹ và Chủ tịch Trung Quốc, thảo luận nhiều vấn đề bao gồm thương mại đậu tương. Ông Trump đã nhận lời mời thăm Bắc Kinh vào tháng 4 và mời Chủ tịch Tập thăm Mỹ cuối năm. Những diễn biến này có thể ảnh hưởng đến giá đậu tương và các mặt hàng nông sản khác trên sàn giao dịch quốc tế.

Điểm nóng địa chính trị

Nhật Bản đã công bố kế hoạch triển khai hệ thống tên lửa phòng thủ tại các căn cứ gần Đài Loan, nhằm tăng cường khả năng răn đe và giảm thiểu nguy cơ bị tấn công. Trong diễn biến khác, Tổng thống Donald Trump đã chính thức đưa tổ chức “Cartel de los Soles” của Venezuela vào danh sách khủng bố, làm gia tăng căng thẳng giữa hai nước. Những căng thẳng địa chính trị này có thể gây áp lực lên giá dầu Brent và giá dầu WTI trên thị trường quốc tế.

Thị trường nông sản và hàng hóa phái sinh: Nguồn cung dồi dào gây áp lực giảm giá

Lúa mì

• Giá lúa mì giao dịch trên sàn Chicago suy giảm do nguồn cung toàn cầu dư thừa, đặc biệt khi giá lúa mì Nga tiếp tục xu hướng giảm.
• Báo cáo của USDA cho thấy khối lượng thanh tra xuất khẩu lúa mì Mỹ đạt 474.530 tấn trong tuần qua, vượt dự báo 200.000-400.000 tấn.
• Ả Rập Xê Út mua vào 300.000 tấn qua đấu thầu, hỗ trợ tâm lý thị trường nhưng chưa đủ để đảo ngược xu hướng giá.
• MARS (EU) đánh giá tích cực về tình hình gieo trồng ngũ cốc vụ đông tại hầu hết các quốc gia thành viên, củng cố triển vọng nguồn cung và ảnh hưởng đến dự báo giá lúa mì trong thời gian tới.

Ngô (bắp)

• Giá ngô CBOT giảm theo xu hướng yếu của lúa mì và đậu tương; chịu áp lực từ nguồn cung dồi dào toàn cầu.
• Hợp đồng tháng 3 (CH26) đóng cửa ở mức 4,36-3/4 USD/giạ.
• Nông dân Mỹ đẩy mạnh bán hàng tồn kho để tận dụng mức giá trước kỳ nghỉ và do hạn chế không gian lưu trữ, ảnh hưởng đến xu hướng giá ngô ngắn hạn.
• Thanh tra xuất khẩu ngô Mỹ đạt 1.632.133 tấn, phù hợp với dự báo 1.250.000-1.750.000 tấn.

Đầu tư hàng hóa phái sinh đậu tương

• Thị trường giao dịch hàng hóa phái sinh đậu tương chứng kiến đà giảm từ mức đỉnh 17 tháng do lo ngại về nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc chưa đạt kỳ vọng.
• Hợp đồng đầu tư hàng hóa phái sinh đậu tương tháng 1 (SF26) giảm 1-3/4 xu, đóng cửa ở mức 11,23-1/4 USD/giạ sau khi chạm mức thấp nhất phiên là 11,16-1/4 USD/giạ.
• Bảng giá hàng hóa phái sinh bột đậu nành tháng 1 (SMF26) giảm 0,90 USD xuống còn 318,30 USD/tấn; trong khi hợp đồng dầu đậu nành tháng 1 (BOF26) giảm nhẹ 0,06 cent xuống 50,52 cent/pound.
• Một quan chức cấp cao của Mỹ đã xác nhận vấn đề thương mại đậu tương được đưa ra thảo luận trong cuộc điện đàm giữa Mỹ và Trung Quốc, tuy nhiên các chi tiết cụ thể vẫn chưa được công bố.

Nguyên liệu công nghiệp: cà phê, ca cao, cao su diễn biến trái chiều

Cà phê Arabica

• Giá cà phê Arabica giao dịch quanh ngưỡng 4 USD/pound, gần mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11.
• Mỹ đã quyết định dỡ bỏ 40% thuế còn lại đối với nông sản Brazil, bao gồm cà phê xanh, nhưng chưa áp dụng cho cà phê hòa tan – các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp diễn.
• Brazil hiện cung cấp khoảng 1/3 nhu cầu cà phê của thị trường Mỹ; mưa lớn tại các vùng trồng cà phê Brazil đã nâng cao kỳ vọng về sản lượng vụ tới, tạo áp lực giảm giá.

Ca cao

• Giá giao dịch hàng hóa phái sinh ca cao đang dao động quanh mức 4.900 USD/tấn, đánh dấu mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024.
• Thị trường đầu tư hàng hóa phái sinh ca cao chịu áp lực từ nguồn cung Tây Phi cải thiện: tại Bờ Biển Ngà, lượng ca cao cập cảng đã vượt ngưỡng 100.000 tấn trong ba tuần liên tiếp, gần bằng với tốc độ của năm trước.
• Điều kiện thời tiết thuận lợi với lượng mưa nhẹ đã hỗ trợ tích cực cho quá trình sinh trưởng của cây và đẩy nhanh tiến độ thu hoạch.
• Bảng giá hàng hóa phái sinh ca cao chịu thêm áp lực giảm khi EU trì hoãn và xem xét sửa đổi các quy định về chống phá rừng.
• Sắc lệnh hành pháp ban hành ngày 14/11 về việc miễn thuế quan đối ứng cho ca cao, cà phê và một số nông sản khác góp phần làm giảm chi phí giao dịch hàng hóa phái sinh.

Cao su thiên nhiên

• Giá cao su đang giao dịch quanh mức 171 cent Mỹ/kg, thấp nhất trong gần hai tuần qua.
• Nhu cầu từ thị trường Trung Quốc và ngành công nghiệp ô tô chậm lại, cùng với rủi ro chuỗi cung ứng gia tăng.
• Thời tiết bất lợi kéo dài tại miền Nam Thái Lan gây nguy cơ gián đoạn sản xuất; trong khi Trung Quốc (Vân Nam, Hải Nam) bước vào mùa vụ thấp điểm khiến sản lượng tự nhiên sụt giảm.
• Mặc dù tồn tại lo ngại về nguồn cung, nhu cầu yếu vẫn là yếu tố chính gây áp lực giá cao su.

Kim loại: bạc ổn định, bạch kim phục hồi, đồng đi ngang

Bạc

• Giá bạc duy trì ổn định quanh mức 50 USD/ounce trong bối cảnh kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất. Bạc, một trong những kim loại quý được quan tâm, đang chịu ảnh hưởng từ biến động của đồng USD và triển vọng kinh tế Mỹ.
• Phát biểu ôn hòa của John Williams nhấn mạnh rủi ro từ thị trường lao động yếu lớn hơn nguy cơ lạm phát tái tăng, góp phần hỗ trợ giá bạc.

Bạch kim

• Giá giao dịch hàng hóa phái sinh bạch kim đã vượt ngưỡng 1.520 USD/ounce, cho thấy sự phục hồi đáng kể từ mức đáy của hai tháng trước.
• Nhu cầu từ các ngành công nghiệp duy trì ổn định, đặc biệt là chu kỳ sản xuất ô tô tại thị trường Mỹ và châu Âu đang hỗ trợ tích cực cho đà tăng giá bạch kim.

Đồng

• Bảng giá hàng hóa phái sinh đồng đang dao động quanh mức 5 USD/pound, thể hiện trạng thái cân bằng trên thị trường.
• Nguồn cung đang có