1. Bức tranh vĩ mô: Thuế quan mới của Mỹ và tâm lý trú ẩn
Cuối tuần qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố nâng mức thuế toàn cầu dự kiến áp lên hàng nhập khẩu từ 10% lên 15%, sau khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ một phần gói thuế “có đi có lại” trước đó. Động thái này làm dấy lên làn sóng lo ngại mới về thương mại toàn cầu và tăng trưởng kinh tế, khiến dòng tiền tìm đến tài sản trú ẩn, đặc biệt là vàng.
Đồng USD ban đầu chịu sức ép trước các tuyên bố thuế quan, hỗ trợ phần nào cho giá các hàng hoá định giá bằng USD như vàng, đồng và dầu. Thị trường cũng chờ đợi thêm tín hiệu từ các phát biểu của quan chức Fed trong tuần, trong bối cảnh lạm phát cơ bản Mỹ vẫn cao hơn kỳ vọng.
Đây là nền bối cảnh chung chi phối phần lớn diễn biến giá các nhóm hàng hoá trong ngày 24/02/2026.
2. Kim loại quý: Vàng lập đỉnh 3 tuần, tâm lý trú ẩn dẫn dắt
Theo Vietnam.vn dẫn nguồn Kitco và Reuters, sáng 24/02/2026 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay thế giới lên quanh 5.192,49 USD/ounce, tăng khoảng 1,84% so với ngày trước đó và đạt mức cao nhất 3 tuần, nhờ làn sóng mua vào phòng thủ trước kế hoạch tăng thuế nhập khẩu của Mỹ.
Quy đổi theo tỷ giá tự do, giá vàng thế giới tương đương khoảng 167,2 triệu đồng/lượng, trong khi vàng miếng SJC trong nước được niêm yết quanh 181,6 – 184,6 triệu đồng/lượng, cao hơn thế giới khoảng 17,4 triệu đồng/lượng. Các thương hiệu lớn (SJC, PNJ, DOJI, Bảo Tín Minh Châu, Mi Hồng…) đồng loạt tăng 3,6–5,6 triệu đồng/lượng chỉ sau một phiên, phản ánh sức cầu đầu năm và tâm lý tranh thủ “lướt sóng” chênh lệch giá.
Với nhà đầu tư phái sinh, vàng tiếp tục là tâm điểm: xu hướng tăng trung – dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi bất định chính sách và địa chính trị, song biên độ biến động lớn, dễ xuất hiện nhịp điều chỉnh mạnh khi lực chốt lời gia tăng.
3. Năng lượng: Dầu WTI, Brent giữ nền giá, chờ cú hích địa chính trị
Trên thị trường năng lượng, giá dầu WTI và Brent trong ngày 24/02 tiếp tục dao động trong vùng đi ngang nhưng ở mặt bằng cao hơn so với đầu năm. Dữ liệu Trading Economics ghi nhận:
- Dầu WTI quanh 66,4 USD/thùng, gần như đi ngang so với phiên trước.
- Brent quanh 71,6 USD/thùng, biến động nhẹ dưới 0,2%.
Các phân tích trên TradingView cho thấy dầu Brent đang tích luỹ dưới vùng kháng cự kỹ thuật 68–70 USD/thùng, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tại Trung Đông (khả năng gián đoạn eo biển Hormuz, căng thẳng Mỹ – Iran) vẫn là biến số có thể đẩy giá dầu bật mạnh nếu nguồn cung bị ảnh hưởng.
Với hợp đồng dầu thô phái sinh, giai đoạn hiện tại phù hợp với chiến lược giao dịch trong biên (range trading) hoặc theo tin tồn kho – địa chính trị, thay vì đặt cược một chiều khi xu hướng trung hạn chưa thật sự bứt phá.
4. Kim loại cơ bản: Đồng hồi phục nhẹ, nhưng vẫn chịu sức ép thuế quan
Ở nhóm kim loại công nghiệp, đồng là cái tên đáng chú ý nhất:
- Giá đồng giao dịch quanh 5,84 USD/lb ngày 24/02, tăng khoảng 1,0% so với phiên trước.
- Tuy nhiên, trong một tháng qua, đồng vẫn giảm khoảng 3%, dù cao hơn 25% so với cùng kỳ năm trước và chỉ thấp hơn mức đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 1/2026.
Diễn biến này phản ánh sự giằng co:
- Mặt tích cực: Kỳ vọng nhu cầu phục hồi khi thị trường Trung Quốc mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Tết Âm lịch, cùng với xu hướng dài hạn của xe điện, năng lượng tái tạo vẫn ủng hộ tiêu thụ đồng.
- Mặt tiêu cực: Chính sách thuế mới của Mỹ có thể làm chậm thương mại toàn cầu, giảm nhu cầu đồng cho sản xuất.
Với nhà đầu tư phái sinh tại Việt Nam, các hợp đồng liên quan đến đồng và kim loại cơ bản đang ở trạng thái “tái cân bằng”: xu hướng tăng dài hạn nhưng ngắn hạn dễ rung lắc khi thị trường định giá lại rủi ro thuế quan và tăng tồn kho.
5. Nông sản: Cà phê và nhóm ngũ cốc chịu áp lực nguồn cung
5.1. Cà phê: Liên tục tạo đáy ngắn hạn
Theo Trading Economics, giá Arabica giao dịch quanh 278,25 UScents/lb ngày 23–24/02/2026, giảm hơn 2,6% so với phiên trước, mất gần 22% trong một tháng và hơn 28% so với cùng kỳ năm trước, rơi về vùng thấp nhất từ cuối 2024.
Nguyên nhân chính:
- Dự báo vụ mùa mới của Brazil (2026/27) có thể đạt kỷ lục khoảng 66,2 triệu bao, thậm chí một số hãng môi giới còn đưa ước tính cao hơn, khiến thị trường lo ngại về lượng cung lớn đổ vào thị trường.
- Thời tiết gần đây tại các vùng trồng cà phê chủ lực ở Brazil được cải thiện, giảm bớt lo ngại hạn hán trước đó.
Trong nước, theo các bản tin thương mại, giá cà phê nhân xô vẫn neo ở mức cao lịch sử nhờ nguồn cung thực tế không dồi dào như kỳ vọng và nhu cầu xuất khẩu ổn định, tạo ra khoảng chênh đáng kể giữa thị trường nội địa và diễn biến giá kỳ hạn thế giới. Điều này khiến giao dịch phái sinh cà phê trở nên nhạy cảm hơn với các số liệu cung – cầu mới.
5.2. Lúa mì, ngô, đậu tương và đường: Phân hoá theo từng mặt hàng
Dữ liệu giá ngày 24/02 trên Trading Economics cho thấy:
- Đậu tương quanh 1.131 UScents/giạ, giảm nhẹ trong ngày nhưng tăng khoảng 6,5% trong tháng.
- Lúa mì quanh 571,6 UScents/giạ, tăng gần 9,4% trong tháng.
- Ngô quanh 427,8 UScents/giạ, gần như đi ngang trong tháng.
- Đường khoảng 14,01 UScents/lb, phục hồi nhẹ trong ngày nhưng vẫn giảm hơn 33% so với cùng kỳ năm trước do kỳ vọng nguồn cung dồi dào.
Nhìn chung, nhóm nông sản đang phân hoá: lúa mì hưởng lợi một phần từ rủi ro thời tiết và địa chính trị tại các vùng xuất khẩu, trong khi đậu tương, ngô và đặc biệt là đường chịu áp lực từ triển vọng sản lượng và tồn kho cao.
6. Hàm ý cho nhà đầu tư hàng hoá phái sinh tại Việt Nam
Dựa trên các diễn biến chính ngày 24/02/2026, có thể rút ra một số điểm chính cho nhà đầu tư:
- Vàng là tâm điểm nổi bật nhất của thị trường hôm nay, với việc lập đỉnh 3 tuần và kéo theo mặt bằng giá trong nước tăng sốc. Các chiến lược theo xu hướng (trend-following) với vàng vẫn còn đất diễn, nhưng cần quản trị rủi ro chặt chẽ trước khả năng điều chỉnh khi tin tức thuế quan được “tiêu hoá” dần.
- Dầu thô (WTI, Brent) giữ nền giá cao nhưng xu hướng chưa thật rõ ràng, chủ yếu bị dẫn dắt bởi biến số địa chính trị và lượng tồn kho. Giai đoạn này phù hợp hơn với giao dịch ngắn hạn, tận dụng dao động trong biên thay vì đặt cược vào một xu hướng dài.
- Đồng và kim loại công nghiệp phản ánh đúng tâm lý chờ đợi trước thay đổi chính sách thuế toàn cầu: kỳ vọng dài hạn tích cực nhưng ngắn hạn dễ nhạy cảm với tin vĩ mô. Nhà đầu tư nên kết hợp phân tích kỹ thuật với tin tức về thuế quan và số liệu tồn kho.
- Nông sản (cà phê, lúa mì, đậu tương, đường…) tiếp tục là “sân chơi” của yếu tố thời tiết và nguồn cung. Cà phê đang trong xu hướng điều chỉnh mạnh do kỳ vọng vụ mùa kỷ lục ở Brazil, trong khi lúa mì ngược chiều tăng khá tốt. Điều này mở ra cơ hội đa dạng hoá danh mục giữa các mã nông sản, thay vì tập trung vào một mặt hàng.
Tổng thể, ngày 24/02/2026 là một phiên mà vàng chiếm sóng thông tin nhiều nhất, trở thành tiêu đề nổi bật cho các bản tin hàng hoá, trong khi các nhóm năng lượng, kim loại cơ bản và nông sản xoay quanh câu chuyện cung – cầu và chính sách, tạo ra bức tranh đa dạng cơ hội nhưng cũng nhiều rủi ro cho nhà đầu tư phái sinh tại Việt Nam.