Chỉ số CPI Mỹ tăng 2,3% cùng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đã tạo áp lực lên thị trường hàng hóa phái sinh toàn cầu, ảnh hưởng mạnh đến giá nông sản, nguyên liệu công nghiệp, kim loại và năng lượng. Bản tin phân tích nguyên nhân-kết quả chi tiết từng nhóm hàng hóa chủ lực.
BẢN TIN THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA PHÁI SINH NGÀY 06/08/2025
I. Bối cảnh kinh tế vĩ mô Mỹ và toàn cầu Ngày 05/08/2025, thị trường tài chính thế giới tiếp tục chịu tác động mạnh từ các chỉ số kinh tế Mỹ. Theo Bộ Lao động Mỹ, CPI tháng 4 tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước, thấp nhất kể từ tháng 2/2021 nhưng vẫn cao hơn mục tiêu của Fed. Bên cạnh đó, tỷ lệ thất nghiệp Mỹ tăng liên tiếp 3 tháng, báo hiệu nguy cơ đảo chiều trên thị trường lao động. Chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed vẫn được duy trì, khiến chi phí vay vốn tăng và sức mua tiêu dùng suy yếu. Các yếu tố này cộng hưởng với biến động xuất nhập khẩu và các chính sách thương mại Mỹ, tạo nên những ảnh hưởng sâu rộng lên thị trường hàng hóa phái sinh toàn cầu.
II. Phân tích nhóm hàng hóa phái sinh chủ lực
- NÔNG SẢN
a. Nguyên nhân:
- CPI tăng và chi phí sinh hoạt leo thang khiến nhu cầu tiêu dùng thực phẩm tại Mỹ và châu Âu có dấu hiệu chững lại.
- Tỷ lệ thất nghiệp tăng làm giảm sức mua, đặc biệt ở các thị trường nhập khẩu lớn như Mỹ, EU.
- Đồng USD mạnh lên do chính sách tiền tệ thắt chặt, gây áp lực lên giá nông sản xuất khẩu, nhất là các mặt hàng như ngô, đậu tương, lúa mì.
- Biến động thời tiết tại Bắc Mỹ và Nam Mỹ tiếp tục ảnh hưởng đến sản lượng vụ mùa.
b. Kết quả:
- Giá ngô và đậu tương trên sàn CBOT giảm nhẹ do dự báo nhu cầu thức ăn chăn nuôi suy yếu, tồn kho tăng.
- Lúa mì chịu áp lực giảm giá từ nguồn cung dồi dào tại Nga và Ukraine, trong khi nhu cầu toàn cầu không tăng mạnh.
- Giá cà phê Arabica và Robusta biến động trái chiều: Arabica giảm do nguồn cung Brazil phục hồi, Robusta giữ giá nhờ nhu cầu ổn định tại châu Á.
- Đường và bông chịu áp lực giảm do tiêu thụ toàn cầu giảm tốc, mặc dù nguồn cung vẫn còn rủi ro do thời tiết.
- NGUYÊN LIỆU CÔNG NGHIỆP
a. Nguyên nhân:
- Sản xuất công nghiệp Mỹ và châu Âu giảm tốc do chi phí vay vốn tăng, doanh nghiệp cắt giảm đầu tư.
- Xuất khẩu hàng hóa công nghiệp của Mỹ bị ảnh hưởng bởi đồng USD mạnh và nhu cầu thế giới yếu.
- Trung Quốc – nhà nhập khẩu lớn nhất các nguyên liệu công nghiệp – vẫn chưa có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ.
b. Kết quả:
- Giá cao su thiên nhiên giảm do tồn kho tăng ở châu Á, nhu cầu sản xuất lốp xe và thiết bị công nghiệp sụt giảm.
- Giá bông giảm nhẹ, chủ yếu do đơn hàng dệt may toàn cầu chững lại.
- Giá cà phê và ca cao biến động, chịu tác động bởi cả yếu tố cung-cầu và biến động tỷ giá.
- KIM LOẠI
a. Nguyên nhân:
- CPI Mỹ tăng thấp hơn dự báo, nhưng lãi suất vẫn duy trì ở mức cao, làm giảm nhu cầu đầu tư vào các tài sản rủi ro như kim loại cơ bản.
- Nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ và châu Âu khiến các dự án xây dựng, sản xuất công nghiệp bị trì hoãn.
- Dự trữ kim loại tại các sàn giao dịch lớn vẫn ở mức cao, đặc biệt là đồng và nhôm.
b. Kết quả:
- Giá vàng duy trì quanh ngưỡng hỗ trợ do dòng tiền trú ẩn khi nhà đầu tư lo ngại về triển vọng kinh tế.
- Giá bạc và bạch kim giảm nhẹ do nhu cầu công nghiệp yếu.
- Giá đồng và nhôm giảm mạnh nhất trong nhóm kim loại cơ bản, chủ yếu do tiêu thụ tại Trung Quốc và châu Âu không cải thiện.
- NĂNG LƯỢNG
a. Nguyên nhân:
- Giá dầu thô chịu áp lực từ dự báo nhu cầu toàn cầu giảm, nhất là tại Mỹ và Trung Quốc.
- Sản lượng dầu đá phiến Mỹ tăng, tồn kho dầu thô tại Mỹ và OECD ở mức cao.
- Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tạm lắng, nguồn cung không bị gián đoạn lớn.
- Giá khí tự nhiên biến động do thời tiết và nhu cầu điện tại Bắc bán cầu trong mùa hè.
b. Kết quả:
- Giá dầu Brent và WTI giảm về sát ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật, phản ánh tâm lý lo ngại suy thoái kinh tế và dư cung.
- Giá khí tự nhiên phục hồi nhẹ nhờ dự báo thời tiết nóng lên tại Mỹ và châu Âu.
- Giá các sản phẩm lọc dầu (xăng, dầu diesel) giảm theo xu hướng giá dầu thô, do nhu cầu tiêu thụ yếu.
III. Đánh giá tổng quan & Dự báo ngắn hạn Các yếu tố kinh tế vĩ mô Mỹ – đặc biệt là CPI tăng thấp hơn kỳ vọng nhưng thất nghiệp leo thang – đang tạo nên áp lực kép lên thị trường hàng hóa phái sinh toàn cầu. Đồng USD mạnh lên tiếp tục gây bất lợi cho giá hàng hóa xuất khẩu. Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng tiếp tục biến động mạnh theo các dữ liệu kinh tế Mỹ và diễn biến chính sách của Fed.