Thị trường kim loại bước vào ngày 17/12 với trạng thái thận trọng: Theo thông tin tư SMM, nhóm kim loại nền duy trì dao động hẹp, thiếc giữ vùng giá cao, trong khi niken và các sản phẩm trung gian cho pin tiếp tục chịu áp lực từ nhu cầu thực tế yếu và biến động chi phí vốn. Mặt bằng tồn kho cho thấy các điểm khác biệt theo khu vực, còn chính sách thương mại vẫn là biến số chi phối dòng chảy hàng hóa đến năm 2026.
Diễn biến giá và thị trường
– Niken: Sau nhịp điều chỉnh mạnh gần đây, giá niken tiếp tục biến động theo tín hiệu vĩ mô. Mảng muối niken ghi nhận lực mua yếu, khiến giá giảm nhẹ tuần; sản phẩm trung gian như MHP và matte niken nhạy cảm với mức chiết khấu, trong khi cobalt có nhịp hồi riêng lẻ, tạo chênh lệch giữa hai kim loại trong cùng chuỗi pin.
– Thiếc: Giá thiếc duy trì vùng cao sau khi bứt qua mốc kỹ thuật quan trọng; nguồn cung hạn chế và tâm lý giữ hàng tiếp tục hỗ trợ.
– Đồng: Khu vực Hoa Bắc vẫn đối mặt nhu cầu giao ngay yếu sau đợt tăng giá trước đó; doanh nghiệp nhỏ thận trọng, giao dịch thưa thớt, tiêu thụ tồn kho chậm.
– Nhôm: Tồn kho xã hội tại một số khu vực (như Tân Cương) chịu ảnh hưởng bởi logistics; chiết khấu spot có xu hướng thu hẹp khi dòng xả hàng tăng.
Tồn kho và cung ứng
– Kẽm: Tồn kho thỏi kẽm tại nhiều khu vực cho thấy xu hướng giảm, phản ánh tiêu thụ nội địa cải thiện cục bộ dù chưa đồng đều.
– Hợp kim nhôm thứ cấp: Lượng tồn giảm nhẹ, hàm ý sản lượng và nhu cầu tái chế hoạt động ổn định nhưng chưa đột biến.
Chính sách và doanh nghiệp
– Mexico hoàn thiện biểu thuế mới cho nhôm: nhiều dòng sản phẩm (profiles, dây, kết cấu) áp mức 35%, trong khi nhôm thô và hợp kim giữ ở 0%. Điều chỉnh này buộc các nhà sản xuất/xuất khẩu tái cân bằng danh mục, tối ưu kênh thị trường và cấu trúc chi phí trong năm 2026.
– Ấn Độ siết tiêu chuẩn BIS trong thép không gỉ: xuất khẩu từ Trung Quốc sang Ấn Độ giảm mạnh, Indonesia tạm thời chiếm ưu thế cung. Xu hướng thay thế nhập khẩu khiến triển vọng hồi phục nhanh của xuất khẩu Trung Quốc kém khả quan.
– Nâng cấp công nghệ cán nguội: Dự án nâng cấp của Jingjiang Yongjin đạt FAC, hệ truyền động mới giúp kiểm soát tốc độ/độ căng, cải thiện chất lượng bề mặt và dung sai độ dày, đồng thời giảm chi phí đầu tư nhờ thiết kế mô-đun.
– Đất hiếm: Meteic Resources ghi nhận lô MREC đầu tiên từ nhà máy thí điểm, bước tiến quan trọng để hoàn thiện thông số công nghệ và tích hợp vào DFS, hỗ trợ lộ trình thương mại hóa.
Vĩ mô và chi phí vốn
– Mỹ: Động thái hạ lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed gần đây hướng đến vùng “trung tính”; tác động hỗ trợ chi phí tài chính nhưng cũng làm gia tăng nhạy cảm giá đối với các kim loại rủi ro cao như niken.
– Trung Quốc: CPI, PPI cho thấy mặt bằng giá đầu vào ổn định nhẹ; doanh nghiệp có thêm dư địa cân đối chi phí, song tiêu thụ cuối cùng vẫn cần thời gian để bứt phá.
Triển vọng
Ngắn hạn, thiếc nhiều khả năng duy trì vùng giá cao do nguồn cung hạn chế; niken tiếp tục biến động theo tín hiệu vĩ mô và chênh lệch cơ bản giữa muối/MHP/matte. Đồng và nhôm sẽ phụ thuộc vào cải thiện logistics và mức độ hồi phục đơn hàng hạ nguồn. Mặt bằng chính sách tại Mexico và Ấn Độ đang định hình lại bản đồ thương mại nhôm và thép không gỉ, buộc chuỗi cung ứng toàn cầu tái cấu trúc chiến lược trong năm 2026.