Ngày 10/12/2025 (giờ Việt Nam), Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) công bố loạt thông báo đáng chú ý liên quan tới hiện đại hóa cấu trúc thị trường, quản lý kho, và danh mục thương hiệu đủ điều kiện giao hàng, cho thấy định hướng tăng tính thanh khoản và minh bạch cho các hợp đồng kim loại cơ bản.
Hiện đại hóa cấu trúc thị trường: chốt thời điểm áp dụng các quy tắc mới
Theo LME, tiến trình “modernising the market” được cập nhật với mốc thời gian áp dụng rõ ràng:
- Cấm trao đổi thông tin trước giao dịch (Pre‑Trade Communications) trên nền tảng điện tử LMEselect và “Crossing Rule” có hiệu lực từ 20/02/2026.
- Quy tắc “Minimum Volume Threshold” (MVT) sẽ có hiệu lực từ 30/03/2026.
Để hỗ trợ thị trường chuyển đổi nhịp nhàng, LME sẽ mở rộng giai đoạn thử nghiệm đối với loại lệnh “automated crossing” mới, đồng thời áp dụng “khoảng thời gian ân hạn” ba tháng sau khi MVT có hiệu lực. Các động thái này nhằm nâng cao tính cạnh tranh về giá, tăng độ sâu sổ lệnh điện tử, và giảm rủi ro hành vi phối hợp trước giao dịch, trong khi vẫn duy trì các đặc trưng phục vụ cộng đồng kim loại vật chất.
Kho và mạng lưới lưu kho: bổ sung tại Singapore, Port Klang và Kaohsiung, kèm một trường hợp bị hủy niêm yết
Ở mảng Warehousing, LME thông báo:
- Hai kho mới tại Singapore (Warehouse P7 và P9 – 30 Tuas South Street 1, Singapore 637466) được niêm yết ngay lập tức; tuy nhiên chỉ được phát hành warrants từ ngày 15/12/2025.
- Một kho tại Port Klang (Warehouse BS08 – Precinct 8, PKFZ/KS12, Selangor) được niêm yết ngay lập tức và có hiệu lực phát hành warrants từ ngày 15/12/2025.
- Một kho tại Kaohsiung, Đài Loan (Warehouse TKH11 – Xiaogang District) được niêm yết ngay lập tức và được phép phát hành warrants từ ngày 15/12/2025.
Song song, LME công bố việc hủy niêm yết một kho tại Singapore. Việc điều chỉnh danh mục kho—bổ sung lẫn loại bỏ—cho thấy LME tiếp tục tối ưu mạng lưới lưu kho toàn cầu, vừa tăng năng lực tiếp nhận và phát hành warrants ở các vị trí trọng điểm, vừa siết chặt tiêu chuẩn vận hành.
Thương hiệu đồng Grade A: thêm hai thương hiệu đủ điều kiện giao hàng
Trong danh mục Brands, LME đã phê duyệt bổ sung hai thương hiệu Copper – Grade A:
- MCB‑MJ: được niêm yết ngay lập tức; warrants chỉ có thể phát hành từ ngày 15/12/2025.
- DJ‑HS: được niêm yết ngay lập tức; warrants chỉ có thể phát hành từ ngày 15/12/2025.
LME nhấn mạnh các Công ty Kho (Warehouse Companies) đang giữ kim loại thuộc hai thương hiệu này có nghĩa vụ đưa vào báo cáo hàng ngoài warrant (off‑warrant stock) ngay lập tức. Việc mở rộng danh mục thương hiệu đủ điều kiện giao hàng giúp tăng nguồn cung đạt chuẩn trong hệ thống LME, hỗ trợ hoạt động giao nhận, định giá và phòng ngừa rủi ro của người tham gia thị trường đồng.
Niêm yết đơn vị “Sampler & Assayer”
LME cũng bổ sung BMC Analysis vào danh sách đơn vị lấy mẫu và giám định (LME Listed Sampler and Assayers – LSA) có hiệu lực ngay lập tức. Điều này tăng cường năng lực kiểm định chất lượng kim loại, đảm bảo tính nhất quán của chứng thư phân tích (CoA) và giảm tranh chấp kỹ thuật trong giao nhận.
Quản lý rủi ro và ký quỹ: cập nhật tham số SPAN và kiểm soát tài sản thế chấp cuối năm
LME Clear phát hành:
- Margin Parameters tháng 12 phiên bản mới cho hệ thống SPAN, cho thấy việc hiệu chỉnh yêu cầu ký quỹ theo biến động thị trường và tương quan rủi ro giữa các sản phẩm.
- Thông báo kiểm soát tài sản thế chấp dịp cuối năm (Year End Collateral Controls), nhắc các thành viên LME Clear bảo đảm tuân thủ chuẩn tài sản chấp nhận, haircut và quy trình bảo mật thanh toán trong giai đoạn nhạy cảm thanh khoản.
Đánh giá tác động
Nhìn tổng thể, các cập nhật cho thấy LME đang đẩy mạnh:
- Tính thanh khoản và minh bạch ở LMEselect, với bộ quy tắc mới nhằm giảm rủi ro liên hệ trước giao dịch và khuyến khích cạnh tranh giá tự nhiên trong sổ lệnh.
- Năng lực lưu kho và phát hành warrants tại các điểm hub châu Á (Singapore, Port Klang, Kaohsiung), hỗ trợ luồng hàng vật chất và cân bằng nguồn cung.
- Chất lượng và độ tin cậy của hệ thống giao nhận thông qua bổ sung đơn vị LSA và mở rộng thương hiệu đồng đủ điều kiện giao hàng.
- Kỷ luật ký quỹ và quản trị rủi ro với SPAN và kiểm soát tài sản thế chấp, giúp hệ thống clearing vận hành an toàn trong bối cảnh biến động.
Đối với nhà công nghiệp và nhà giao dịch, việc nắm bắt mốc thời gian áp dụng các quy tắc (20/02/2026 cho cấm Pre‑Trade Communications và Crossing Rule; 30/03/2026 cho MVT với ba tháng ân hạn) là then chốt để điều chỉnh chiến lược khớp lệnh, quản trị thanh khoản, và bố trí vận hành kho—đặc biệt với các thương hiệu đồng mới vừa được mở cửa phát hành warrants từ 15/12/2025. Thị trường có thể kỳ vọng độ sâu sổ lệnh cải thiện và chất lượng giao dịch được nâng lên khi các sáng kiến hiện đại hóa đi vào thực thi.