Ngày 11/12/2025 — Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) và LME Clear công bố loạt thông báo quan trọng liên quan đến quy tắc giao dịch, hạ tầng kho và danh mục thương hiệu, cho thấy nhịp cải cách liên tục nhằm tăng minh bạch, củng cố thanh khoản và đảm bảo vận hành thông suốt.

Điểm nhấn chính

1. Tham vấn về thay đổi quy trình đáo hạn quyền chọn và phương án dự phòng
   LME và LME Clear mở tham vấn đối với: (i) đề xuất chỉnh sửa quy trình đáo hạn cho Metal Options; (ii) bổ sung quy trình liên tục kinh doanh (business continuity) áp dụng cho cơ chế hiện tại; và (iii) các sửa đổi cần thiết trong Rulebook của LME và LME Clear để triển khai. Đối tượng tham vấn: tất cả thành viên và các bên quan tâm. Mục tiêu là chuẩn hóa thao tác “exercise” trong điều kiện bình thường và có phương án dự phòng khi phát sinh gián đoạn, giảm rủi ro vận hành và sai lệch xử lý quyền chọn.
2. Tiến độ hiện đại hóa cấu trúc thị trường trên LMEselect
   LME cập nhật mốc thời gian áp dụng các biện pháp tăng cạnh tranh giá và hạn chế thông tin trước giao dịch:

• Cấm Pre-Trade Communications (PTC) và áp dụng Crossing Rule từ ngày 20/02/2026.
• Quy tắc Minimum Volume Threshold (MVT) từ ngày 30/03/2026, kèm “grace period” 3 tháng sau khi ra mắt.
• Mở rộng giai đoạn thử nghiệm thị trường đối với loại lệnh crossing tự động mới.
  Các bước này tiếp nối quyết định “Enhancing Liquidity” (LME Notice 25/149), nhắm tới giảm thông tin bất cân xứng, chuẩn hóa hành vi khớp lệnh và củng cố chiều sâu sổ lệnh điện tử.

1. Điều chỉnh mạng lưới kho: niêm yết mới và hủy niêm yết

• Singapore: Niêm yết ngay các kho P7 và P9 tại 30 Tuas South Street 1; chỉ được phát hành warrant từ ngày 15/12/2025.
• Port Klang, Malaysia: Niêm yết kho BS08 tại Khu tự do Port Klang; hiệu lực phát hành warrant từ 15/12/2025.
• Kaohsiung, Đài Loan: Niêm yết kho TKH11 tại Xiaogang District; hiệu lực phát hành warrant từ 15/12/2025.
• Đồng thời, LME thông báo hủy niêm yết một kho tại Singapore.
  Các cập nhật này phản ánh tối ưu mạng lưới lưu kho toàn cầu, đảm bảo tính sẵn sàng cho giao nhận vật chất và báo cáo tồn kho nhất quán.

1. Kiểm soát tài sản thế chấp cuối năm 2025
   LME Clear ban hành vòng kiểm soát collateral cuối năm, áp dụng cho tất cả thành viên LME Clear. Nội dung tập trung vào kỷ luật quản trị rủi ro, tính đủ vốn thế chấp, thanh khoản và quy trình xác nhận tài sản bảo đảm trong giai đoạn tất toán cuối năm.
2. Danh mục thương hiệu và dịch vụ kỹ thuật

• Đồng (Copper – Grade A): LME phê duyệt niêm yết hai thương hiệu mới MCB‑MJ và DJ‑HS dùng cho giao nhận vật chất, niêm yết có hiệu lực ngay nhưng chỉ phát hành warrant từ 15/12/2025. Các công ty kho phải đưa kim loại mang hai nhãn này vào báo cáo tồn kho ngoài warrant (off‑warrant) ngay lập tức.
• Sampler & Assayer: BMC Analysis được bổ sung vào danh sách LME Listed Samplers and Assayers (LSA), có hiệu lực ngay, hỗ trợ kiểm định chất lượng và thành phần kim loại giao nhận.

Bối cảnh thị trường

Trang chủ LME hôm nay cũng nhấn mạnh lịch sự kiện đầu 2026 (LME Mumbai Forum) và thông báo chuyển giao việc quản trị giá LBMA Platinum, Palladium từ giữa 2026, cho thấy LME tập trung nguồn lực vào thị trường công nghiệp và các sáng kiến hiện đại hóa giao dịch điện tử.

Tác động dự kiến

• Với quyền chọn: chuẩn hóa quy trình exercise và bổ sung cơ chế dự phòng có thể giảm rủi ro vận hành vào ngày đáo hạn, nâng mức tin cậy xử lý vị thế phức tạp.
• Với giao dịch điện tử: PTC ban và Crossing Rule kỳ vọng làm rõ ràng kỷ luật trước giao dịch, hạn chế thỏa thuận kín, và thúc đẩy hình thành giá cạnh tranh trên LMEselect; MVT và grace period giúp thị trường có thời gian thích nghi.
• Với kho và thương hiệu: việc niêm yết địa điểm và thương hiệu mới mở rộng năng lực giao nhận và lựa chọn nguồn hàng, đồng thời siết chặt kỷ luật báo cáo tồn kho, hỗ trợ minh bạch cung – cầu vật chất.

Lịch sự kiện và dữ liệu

Theo cổng LME, giá 3‑month non‑ferrous hiển thị dạng trễ 15 phút/ngày; dữ liệu chi tiết yêu cầu đăng nhập LMElive. Báo cáo Copper (COTR, tồn kho, trung bình tháng) sẵn có qua mục Market data/LME Clear Reports.

(Nguồn LME)