Trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang có những dấu hiệu hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang chuẩn bị cho một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ.
Theo dự đoán của các nhà kinh tế, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25% – 5% tại cuộc họp tuần này, nhưng đồng thời sẽ gửi tín hiệu rõ ràng về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
Subadra Rajappa, Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất Mỹ tại Societe Generale, nhận định: “Tôi nghĩ rằng họ sẽ thay đổi lời lẽ trong tuyên bố chính sách để gợi ý về một đợt cắt giảm tại cuộc họp tháng 9”. Bà chỉ ra những bình luận gần đây của Chủ tịch Fed New York John Williams, người đã nói rằng Fed đang tìm cách thoát khỏi “phạm vi thắt chặt”.
Động thái này được cho là phản ánh những tiến triển tích cực trong cuộc chiến chống lạm phát của Fed. Sau khi đạt đỉnh 9.1% vào tháng 6/2022, lạm phát đã hạ nhiệt đáng kể, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6/2024 chỉ tăng 3% so với cùng kỳ năm trước. Con số này, mặc dù vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, đã cho thấy những nỗ lực thắt chặt tiền tệ đang phát huy tác dụng.
Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu Fed sẽ báo hiệu rõ ràng đến mức nào về kế hoạch cắt giảm lãi suất? Anna Wong, Chuyên gia kinh tế trưởng Mỹ tại Bloomberg Economics, dự đoán: “Các thông điệp từ cuộc họp tháng 7 sẽ chỉ đưa ra những gợi ý thăm dò về việc cắt giảm vào tháng 9, với Chủ tịch Fed Jerome Powell lưu ý khả năng cắt giảm ‘nếu dữ liệu phát triển như chúng tôi mong đợi’”.
Điều này phản ánh cách tiếp cận thận trọng của Fed, vốn luôn nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ “phụ thuộc vào dữ liệu” và được đưa ra “từng cuộc họp một”. Tuy nhiên, áp lực đối với Fed để bắt đầu nới lỏng chính sách đang gia tăng, đặc biệt khi thị trường lao động bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ mức thấp 3.4% vào đầu năm 2023 lên 4.1% hiện nay.
Các nhà đầu tư dường như đã bắt đầu đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất. Hiện tại, thị trường dự báo Fed nhiều khả năng giảm lãi suất trong tháng 9 và có thể cắt giảm thêm vào tháng 11 và tháng 12.
Derek Tang, Chuyên gia kinh tế tại LH Meyer/Monetary Policy Analytics, cho rằng ông Powell có thể sẽ phải trả lời rõ hơn trong trường hợp nào, Fed sẽ giảm lãi suất mạnh hơn mức 25 điểm cơ bản.
Trong bối cảnh cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đang đến gần, Powell chắc chắn sẽ phải đối mặt với câu hỏi về ảnh hưởng của chính trị đối với các quyết định của Fed. Tuy nhiên, ông nhiều khả năng sẽ lặp lại quan điểm rằng chính trị không đóng vai trò trong các quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương.
Cuộc họp của Fed tuần này hứa hẹn sẽ là một bước ngoặt quan trọng, đánh dấu sự chuyển hướng từ thắt chặt sang nới lỏng trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Dù vậy, con đường phía trước vẫn còn nhiều thách thức và bất định, đòi hỏi Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và duy trì tăng trưởng kinh tế.
Vũ Hạo (Theo CNBC, Bloomberg)
