Công nghiệp – ngày 05/11/2025: PMI dịch vụ, việc làm Mỹ và cầu Trung Quốc định hình biên lợi nhuận
Tuần này, chuỗi dữ liệu Mỹ (ADP, ISM dịch vụ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp, NFP 07/11) sẽ cung cấp cái nhìn rõ hơn về cầu dịch vụ và sức khỏe thị trường lao động, qua đó tác động đến đơn hàng công nghiệp nhẹ/nặng và nhu cầu nguyên vật liệu. Tỷ lệ thất nghiệp gần đây quanh 4,3% cho thấy thị trường việc làm hạ nhiệt nhẹ, có thể làm dịu áp lực chi phí lương nhưng cũng hàm ý cầu đầu cuối thận trọng hơn trong một số mảng công nghiệp.
Ở Trung Quốc, bức tranh nhu cầu công nghiệp trái chiều: PMI NBS tháng 10 ở 49,0 (co hẹp), còn PMI tư nhân S&P Global 50,6 (mở rộng nhưng chậm lại). Sự phân cực này có thể kéo theo khác biệt giữa các ngành (điện–data center, thiết bị xây dựng, hóa chất) và ảnh hưởng đến nhập khẩu nguyên liệu, phân bón, hóa chất trung gian. Với chi phí năng lượng là thành phần lớn trong cơ cấu giá thành công nghiệp, biến động dầu khí và crack spread tinh chế sẽ tiếp tục quyết định biên lợi nhuận sản xuất.
Chiến lược giao dịch phái sinh công nghiệp: theo dõi PMI dịch vụ/ISMs để định vị cầu; dùng cross-hedge giữa hợp đồng khí tự nhiên–dầu sưởi (calendar spreads) để quản trị chi phí đầu vào; bám các mốc dữ liệu việc làm để điều chỉnh vị thế theo chu kỳ tiêu dùng hàng công nghiệp. Tại châu Á, các tín hiệu đơn hàng mới và tồn kho nguyên liệu thấp ở Trung Quốc gợi ý quản trị rủi ro chuỗi cung ứng với hợp đồng kim loại–hóa chất liên quan.