Thị Trường Hàng Hóa Phái Sinh Ngày 26/03/2026: Dầu Thô Lao Dốc Khi Mỹ–Iran Bắt Đầu Đàm Phán, Vàng Và Cà Phê Trụ Vững

Phiên giao dịch ngày 26/03/2026 chứng kiến làn sóng biến động mạnh trên thị trường hàng hóa phái sinh toàn cầu, đặc biệt ở nhóm năng lượng khi tín hiệu ngoại giao Mỹ–Iran khiến “phần bù chiến tranh” trong giá dầu bị xói mòn đáng kể. Trong khi đó, vàng duy trì vùng tích lũy quanh $4.500/oz, cà phê arabica vươn lên mức cao nhất 7 tuần và đồng LME tiếp tục giao dịch ở ngưỡng $12.100/tấn trong bối cảnh thị trường theo dõi sát báo cáo Triển vọng Cấy trồng Hoa Kỳ vào ngày 31/03.

I. Vĩ Mô & Bối Cảnh Thị Trường

Môi trường vĩ mô tiếp tục phủ bóng lên toàn bộ thị trường hàng hóa. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố Washington và Tehran “đang trong quá trình đàm phán ngay lúc này” và cho thấy Iran đang muốn đạt được thỏa thuận hòa bình, mặc dù phía Iran phủ nhận có đàm phán trực tiếp. Thông điệp này ngay lập tức kéo giá năng lượng xuống mạnh, đồng thời giảm áp lực lên nhóm kim loại và nông sản vốn đang chịu áp lực từ chi phí vận chuyển và phân bón cao.

Về phía vĩ mô dài hạn, chỉ số giá hàng hóa toàn cầu được dự báo sẽ giảm xuống mức thấp nhất trong 6 năm vào năm 2026, đánh dấu năm thứ tư giảm liên tiếp, với mức giảm khoảng 7%, do tăng trưởng kinh tế toàn cầu yếu, dư thừa nguồn cung dầu và bất ổn chính sách kéo dài.

II. Nhóm Năng Lượng: Dầu Thô Lao Dốc, Tín Hiệu Đàm Phán Mỹ–Iran

Diễn biến nổi bật nhất trong phiên hôm nay.

Brent crude, chuẩn dầu quốc tế, giảm 6,1% xuống còn khoảng $98/thùng, trong khi dầu WTI Mỹ giảm song song khoảng 5,5%, đóng cửa gần $87,50/thùng. Phản ứng mạnh của thị trường diễn ra sau thông tin về “Kế hoạch 15 điểm” do chính quyền Mỹ đề xuất và được trung gian qua các kênh ngoại giao cấp cao tại Pakistan.

Bối cảnh dầu thô những tuần qua vô cùng căng thẳng. Cuộc chiến ở Trung Đông đã tạo ra sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu toàn cầu, với lưu lượng dầu thô qua eo biển Hormuz giảm từ khoảng 20 triệu thùng/ngày xuống còn rất ít; các quốc gia vùng Vịnh đã cắt giảm tổng sản lượng dầu ít nhất 10 triệu thùng/ngày.

Goldman Sachs cho biết giá dầu đang giao dịch trên phần bù rủi ro địa chính trị, với giả định cơ bản rằng dòng chảy qua eo biển Hormuz sẽ bình thường hóa vào tháng 4 trong vòng bốn tuần.

Nhận định: Nếu đàm phán tiến triển, giá dầu có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng $85–$90/thùng trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát các diễn biến từ Tehran và Washington trong những ngày tới.

III. Kim Loại Quý: Vàng Tích Lũy Quanh $4.500/oz, Bạc Theo Sát

Vàng tiếp tục là tâm điểm trong nhóm kim loại quý. Giá vàng giao ngay đứng ở mức $4.560/oz vào ngày 25/03/2026, giảm đáng kể so với đỉnh đầu năm, nhưng vẫn cao hơn rất nhiều so với các năm trước.

Vàng hiện giao dịch trong vùng $4.250–$4.489, thấp hơn 23% so với mức kỷ lục $5.595 thiết lập ngày 29/01/2026. Nguyên nhân chính là chỉ số USD (DXY) vượt 108 đang lấn át dòng tiền trú ẩn an toàn, cùng với việc Fed giữ lãi suất ở mức 4,75%–5,00% ít nhất đến tháng 6/2026.

Goldman Sachs trong báo cáo ngày 21/03 điều chỉnh mục tiêu vàng cuối tháng 4/2026 lên $4.600/oz, dựa trên ba yếu tố: tín hiệu đảo chiều chính sách từ Fed kỳ vọng trong Q2, nhu cầu mua vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương ngoài phương Tây (Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ), và khả năng lực bán từ các quốc gia vùng Vịnh đang gần cạn kiệt.

Tại thị trường trong nước, trong 2 phiên liên tiếp 24–25/03, giá vàng miếng SJC tại các hệ thống lớn tăng chủ yếu 9 triệu đồng/lượng ở cả chiều mua và chiều bán. Đối với vàng nhẫn 9999, tổng mức tăng dao động từ 8,9 triệu – 11,3 triệu đồng/lượng mỗi chiều.

IV. Kim Loại Cơ Bản: Đồng Điều Chỉnh, Thiếc Duy Trì Đà Mạnh

Đồng (Copper – LME): Giá đồng giao ngay trên LME đứng ở $12.100/tấn vào ngày 25/03/2026, tăng $222 so với phiên trước. Đây là mức điều chỉnh từ vùng đỉnh lịch sử $13.270/tấn thiết lập đầu tháng 1. Ngân hàng Goldman Sachs dự báo đồng năm 2026 sẽ có thâm hụt nguồn cung lớn nhất trong 22 năm qua, được hỗ trợ bởi đầu tư cơ sở hạ tầng và nhu cầu từ trung tâm dữ liệu AI.

Nhôm (Aluminium): Nhôm LME tăng 0,4% lên $3.197,50/tấn, trong khi đồng giảm nhẹ 0,3%.

Thiếc (Tin): Tiếp tục là kim loại nổi bật nhất nhóm. Giá thiếc trên LME đã ghi nhận mức tăng 45,4% trong tháng 1 vừa qua, với giá chạm $40.000/tấn, được thúc đẩy bởi nguồn cung bị gián đoạn kéo dài.

Kẽm (Zinc): Thị trường kẽm LME vẫn trong trạng thái dư thừa, bất chấp các rủi ro gián đoạn nguồn cung từ mỏ và căng thẳng địa chính trị; triển vọng sản lượng vẫn ổn định.

V. Nông Sản: Đậu Tương Giảm Mạnh, Lúa Mỳ Thận Trọng Trước Báo Cáo USDA

Đậu tương (Soybeans – CBOT): Đậu tương đang chịu áp lực bán mạnh, với hợp đồng tháng 5 giảm 11–32 cent. Áp lực đến từ kỳ vọng vụ mùa Brazil đạt kỷ lục và triển vọng diện tích gieo trồng đậu tương Mỹ tăng mạnh trong mùa xuân này.

Cuối tuần qua, Thứ trưởng Tài chính Mỹ Bessent và các đối tác Trung Quốc đã gặp nhau tại Paris để chuẩn bị cho cuộc gặp giữa Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình, trong đó phía Trung Quốc cho biết sẵn sàng mua thêm nông sản Mỹ. Tuy nhiên, Trump cũng tuyên bố có thể trì hoãn cuộc gặp.

Lúa mỳ (Wheat): Hợp đồng lúa mỳ SRW tháng 5 tăng nhẹ 2,25 cent lên $5,90/bushel. Thị trường được hỗ trợ bởi lo ngại về hạn hán ở các bang vùng Đồng bằng tiếp tục làm giảm chất lượng mùa vụ.

Ngô (Corn): Các nhà phân tích tư nhân dự kiến diện tích ngô sẽ giảm 4–5%, xuống còn khoảng 94,4 triệu acres, và diện tích đậu tương tăng 6% lên 86,1 triệu acres, do giá đậu tương hấp dẫn hơn.

VI. Nguyên Liệu Công Nghiệp: Cà Phê Lên Đỉnh 7 Tuần, Đường Và Ca Cao Cũng Tăng

Cà phê (Coffee – ICE): Điểm sáng trong phiên hôm nay. Hợp đồng cà phê arabica tháng 5 tăng 11,80 cent (+3,84%), cà phê robusta ICE tăng 55 điểm (+1,51%). Giá cà phê arabica chạm mức cao nhất 7 tuần trong phiên.

Đường (Sugar – ICE): Hợp đồng đường thô NY tháng 5 tăng 0,30 (+1,93%), đường trắng London tăng 13,70 (+3,05%). Giá đường NY ghi nhận mức cao nhất 5 tháng trong phiên.

Ca cao (Cocoa): Hợp đồng ca cao ICE NY tháng 5 tăng 29 điểm (+0,91%) và ca cao London tăng 17 điểm (+0,72%), được hỗ trợ bởi lo ngại tình trạng thiếu phân bón có thể ảnh hưởng đến vụ mùa tới.

Tóm Tắt Giá Các Mặt Hàng Chính (Tính đến 25–26/03/2026)

Mặt hàng	Giá	Biến động
Dầu Brent	~$98–$102/thùng	▼ ~6%
Dầu WTI	~$87–$90/thùng	▼ ~5,5%
Vàng (XAU/USD)	~$4.500–$4.560/oz	Ổn định
Đồng LME	$12.100/tấn	▲ nhẹ
Nhôm LME	$3.197/tấn	▲ 0,4%
Cà phê Arabica	Cao nhất 7 tuần	▲ 3,84%
Đường thô NY	Cao nhất 5 tháng	▲ 1,93%
Đậu tương CBOT	~$11,50/bushel	▼ mạnh
Lúa mỳ SRW	~$5,90/bushel	▲ nhẹ

Nhận Định & Triển Vọng Tuần Tới

Thị trường hàng hóa đang bước vào giai đoạn then chốt với nhiều sự kiện quan trọng: báo cáo Triển vọng Cấy trồng (Prospective Plantings) và Tồn kho Hàng quý của USDA vào ngày 31/03 sẽ định hướng rõ hơn cho nhóm ngũ cốc và đậu tương. Với nhóm năng lượng, tiến triển của các cuộc đàm phán Mỹ–Iran là yếu tố quyết định liệu giá dầu có phá vỡ ngưỡng $95 hay tiếp tục điều chỉnh về vùng $85.

Nhóm kim loại quý, đặc biệt là vàng, sẽ chịu tác động từ dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ công bố ngay trong ngày 26/03 và diễn biến của đồng USD. Kim loại công nghiệp có khả năng vượt trội hơn kim loại quý trong năm 2026 khi thâm hụt nguồn cung, đầu tư cơ sở hạ tầng và tăng trưởng sau giai đoạn thuế quan hỗ trợ giá đồng, nhôm và nickel.

Cập nhật lần cuối: 26/03/2026

Tags: hàng hóa phái sinh, giá dầu thô, giá vàng hôm nay, cà phê arabica, đậu tương, lúa mỳ, đồng LME, kim loại cơ bản, đường, ca cao, thị trường hàng hóa 2026, MXV