Tổng Quan Thị Trường Ngày 01/04/2026
Bước vào tháng 4/2026, thị trường hàng hoá toàn cầu tiếp tục đối mặt với hai lực kéo đan xen: áp lực địa chính trị từ cuộc xung đột tại Trung Đông — đặc biệt là nguy cơ gián đoạn tuyến đường vận chuyển qua Eo biển Hormuz — và những biến động chính sách thương mại của Mỹ sau phán quyết của Tòa án Tối cao vào tháng 2/2026.
Bức tranh thị trường tuần này mang màu sắc phân hoá rõ nét: năng lượng và kim loại quý duy trì đà tăng, trong khi nông sản chịu áp lực từ nguồn cung dồi dào và tác động dây chuyền của chính sách thuế quan.
1. Năng Lượng — Dầu Thô: Giá Neo Cao Vì Hormuz
Dầu thô Brent & WTI
Đây là diễn biến nổi bật nhất trong ngày đầu tháng 4. Giá dầu thô Brent đang giao dịch ở vùng 110–117 USD/thùng, tăng khoảng 50% so với đầu năm 2026. Nguyên nhân chính là sự kiện Iran kiểm soát chặt chẽ tuyến vận tải qua Eo biển Hormuz kể từ đầu tháng 3 — một hành lang huyết mạch chiếm khoảng 21% lượng dầu thô tiêu thụ toàn cầu mỗi ngày (tương đương ~17,8 triệu thùng/ngày).
Theo số liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), tồn kho dầu thô thương mại tại Mỹ đã sụt giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2022, ở mức 427 triệu thùng. Iraq — nhà sản xuất lớn thứ hai của OPEC — cũng đã tuyên bố bất khả kháng trên toàn bộ các mỏ dầu do nước ngoài vận hành từ ngày 20/3. Kết hợp với việc OPEC+ chưa có kế hoạch tăng sản lượng trước quý III/2026, áp lực cung không dễ hạ nhiệt trong ngắn hạn.
Khuyến nghị theo dõi: Phiên họp Bộ trưởng đầy đủ của OPEC+ dự kiến diễn ra ngày 1/6 — đây là sự kiện then chốt định hướng giá dầu cho quý III.
2. Kim Loại Quý — Vàng: Tháng 3 Đau Đớn, Đầu Tháng 4 Hồi Phục
Vàng (XAU/USD)
Phiên giao dịch cuối tháng 3 (31/3) chứng kiến một đợt hồi phục mạnh của kim loại quý sau khi thông tin Tổng thống Trump sẵn sàng kết thúc chiến dịch quân sự nhằm vào Iran được lan truyền. Giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch quanh vùng 4.560–4.580 USD/oz, phục hồi từ đáy của một tháng đầy biến động.
Đáng chú ý, tháng 3/2026 trở thành tháng tệ nhất của vàng kể từ tháng 10/2008 với mức giảm tích lũy khoảng 14,6%. Đây là hệ quả của việc cuộc xung đột Iran-Mỹ buộc thị trường quay về các mối tương quan cũ: giá vàng phản ứng mạnh với lợi suất trái phiếu và đồng USD thay vì chỉ đi theo nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, nền tảng cấu trúc vẫn vững chắc: các ngân hàng trung ương toàn cầu, dẫn đầu là PBoC Trung Quốc với 15 tháng liên tiếp tăng dự trữ vàng, tiếp tục là lực đỡ dài hạn.
J.P. Morgan dự báo giá vàng hướng tới ngưỡng 5.000 USD/oz vào quý IV/2026, với kịch bản dài hạn tiến tới 6.000 USD/oz.
Bạc (XAG/USD)
Bạc giao dịch gần mức 72 USD/oz, tăng khoảng 2,9% trong phiên 31/3, vượt trội so với vàng nhờ sự kết hợp giữa nhu cầu công nghiệp (năng lượng tái tạo, AI) và dòng tiền đầu tư. Tỷ lệ vàng/bạc nén xuống còn khoảng 63:1 — cho thấy bạc đang bắt kịp đà của vàng.
3. Kim Loại Cơ Bản — Đồng & Nhôm: Chịu Áp Lực Kép
Đồng (Copper)
Thị trường đồng tiếp tục chịu tác động từ thuế quan 50% mà Mỹ áp dụng với đồng và các sản phẩm phái sinh từ tháng 7/2025. Mặc dù nhu cầu trung và dài hạn (năng lượng xanh, AI data center) vẫn được đánh giá cao, áp lực nhu cầu yếu trong ngắn hạn từ Trung Quốc — thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới — hạn chế đà tăng. Goldman Sachs dự báo giá đồng năm 2026 đạt trung bình khoảng 11.400 USD/tấn.
Nhôm
Nhôm được hưởng lợi từ nhu cầu cơ sở hạ tầng năng lượng tái tạo, đặc biệt tại Trung Quốc. Tuy nhiên, mức thuế quan 25–50% của Mỹ đối với thép và nhôm theo Section 232 vẫn tạo ra sự phân mảnh trong dòng chảy thương mại toàn cầu.
4. Nông Sản — Cà Phê Bứt Phá, Đậu Tương & Lúa Mỳ Chịu Áp Lực
Cà Phê Arabica & Robusta
Đây là điểm sáng trong nhóm nông sản đầu tháng 4. Hợp đồng cà phê arabica kỳ hạn tháng 5 (KCK26) đã tăng mạnh trong phiên vừa qua, đạt mức cao nhất 7 tuần, được hỗ trợ bởi:
- Nông dân Brazil ghim hàng chờ giá cao hơn, tạo ra sự khan hiếm tạm thời trên thị trường giao ngay.
- Gián đoạn vận tải qua Eo Hormuz đẩy chi phí vận chuyển và bảo hiểm hàng hải tăng mạnh, nâng chi phí nhập khẩu cà phê cho các nhà rang xay toàn cầu.
- Tồn kho robusta trên ICE giảm xuống mức thấp nhất 2 tháng.
Tuy nhiên, nhìn dài hạn hơn, áp lực nguồn cung vẫn đang tích tụ theo chiều ngược lại: nhiều tổ chức lớn như Marex, Sucafina và StoneX đều dự báo vụ thu hoạch cà phê Brazil 2026/27 sẽ đạt kỷ lục mới, ở mức 75–76 triệu bao — tăng hơn 15% so với năm trước, một khi thị trường hấp thụ hết lượng hàng đang bị ghim lại.
Với Việt Nam — nhà sản xuất robusta lớn thứ hai thế giới — đây là thông tin quan trọng cần theo dõi vì nguồn cung cà phê nội địa sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá xuất khẩu.
Đậu Tương (Soybean)
Đậu tương đang chịu áp lực kép từ triển vọng nguồn cung toàn cầu cải thiện và tác động dài hạn của chiến tranh thương mại. Giá đậu tương đã giảm mạnh trong năm 2025 khi Trung Quốc tạm ngừng mua hàng từ Mỹ trong giai đoạn leo thang thuế quan. Mặc dù thỏa thuận gia hạn giảm thuế Mỹ-Trung được thông qua vào tháng 11/2025 giúp hạn chế đà giảm, sức hồi phục của đậu tương vẫn còn hạn chế do dự báo sản lượng Nam Mỹ dồi dào.
Lúa Mỳ (Wheat)
Lúa mỳ được nhận định tương đối ổn định nhờ nhu cầu lương thực ít biến động. Tuy nhiên, bất ổn địa chính trị tại Trung Đông — khu vực nhập khẩu lúa mỳ lớn — và chi phí vận tải tăng do Eo Hormuz có thể gây biến động giá trong thời gian tới.
5. Nguyên Liệu Công Nghiệp — Cao Su & Đường
Cao Su
Cao su tiếp tục được hỗ trợ bởi nhu cầu từ ngành sản xuất ô tô và các dự án cơ sở hạ tầng. Việt Nam là một trong những nhà xuất khẩu cao su hàng đầu thế giới, do đó diễn biến giá quốc tế sẽ tác động trực tiếp đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong nước.
Đường (Sugar)
Đường đang được hưởng lợi từ tăng giá ngắn hạn sau khi gián đoạn vận chuyển qua Hormuz cũng ảnh hưởng đến chi phí logistics đường biển. Hợp đồng đường tháng 5 trên sàn NY đã tăng lên mức cao 5 tháng trong phiên gần đây.
6. Vĩ Mô & Rủi Ro Chính Sách: Góc Nhìn Cho Nhà Đầu Tư Phái Sinh
Chính sách thuế quan Mỹ
Sau phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ ngày 20/2/2026 bác bỏ cơ sở pháp lý IEEPA cho thuế quan, chính quyền Trump đã áp mức thuế toàn cầu 10% theo Section 122 của Đạo luật Thương mại 1974 — có hiệu lực 150 ngày (đến khoảng ngày 19/7/2026). Điều này đồng nghĩa với việc bức tranh chính sách thương mại vẫn còn nhiều ẩn số, ảnh hưởng đến chi phí giao dịch hàng hoá xuyên biên giới.
Đặc biệt với Việt Nam, mức thuế đối ứng đã được điều chỉnh từ 46% xuống 20% sau đàm phán — một tín hiệu tích cực cho ngành xuất khẩu, nhưng nhà đầu tư phái sinh vẫn cần theo dõi sát để điều chỉnh chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Triển vọng chung năm 2026
Ngân hàng Thế giới dự báo giá hàng hoá toàn cầu sẽ giảm nhẹ trong năm 2026 do tăng trưởng GDP thế giới chậm lại, dư cung dầu và sự bất định chính sách kéo dài. Tuy nhiên, kim loại quý và khí tự nhiên là hai nhóm nổi bật với triển vọng giữ đà tích cực — nhất là khi vai trò tài sản trú ẩn an toàn ngày càng được củng cố trong bối cảnh địa chính trị hiện tại.
Tóm Tắt Bảng Giá Tham Chiếu Đầu Phiên 01/04/2026
| Mặt hàng | Giá tham chiếu | Biến động gần nhất |
|---|---|---|
| Dầu thô Brent | ~110–117 USD/thùng | Duy trì đà tăng do Hormuz |
| Vàng (XAU/USD) | ~4.560–4.580 USD/oz | Hồi phục sau đáy tháng 3 |
| Bạc (XAG/USD) | ~72 USD/oz | Tăng mạnh, vượt trội vàng |
| Cà phê Arabica (KCK26) | ~295–310 USD/cent/pound | Tăng lên cao nhất 7 tuần |
| Cà phê Robusta (RMK26) | Phục hồi | Tồn kho ICE giảm 2 tháng |
| Đậu tương | Chịu áp lực | Nguồn cung Nam Mỹ dồi dào |
| Lúa mỳ | Ổn định | Nhu cầu lương thực neo giá |
| Đồng | Biến động | Dự báo 11.400 USD/tấn (2026) |
Lưu ý: Giá trên mang tính tham chiếu, nhà đầu tư cần tra cứu giá thời gian thực trước khi ra quyết định giao dịch.
Nhận Định & Chiến Lược Theo Dõi
Trong tuần đầu tháng 4/2026, nhà đầu tư hàng hoá phái sinh nên ưu tiên quan sát:
- Diễn biến đàm phán Iran–Mỹ — mọi tín hiệu tích cực có thể kéo giá dầu hạ nhiệt nhanh chóng, trong khi leo thang sẽ đẩy giá vượt đỉnh 2008.
- Báo cáo tồn kho dầu EIA (tuần này) — chỉ số then chốt xác nhận mức độ thắt chặt cung.
- Động thái của nông dân Brazil với cà phê — nếu lực ghim hàng giảm, áp lực bán xuống có thể quay trở lại.
- Chính sách Section 122 của Mỹ — theo dõi tuyên bố từ Nhà Trắng về khả năng nâng mức thuế lên 15%.
- Phiên họp OPEC+ ngày 1/6 — định hướng chính sách sản lượng cho nửa cuối năm.