1. Điểm nhấn nổi bật: Vàng “nóng” kỷ lục trong ngày vía Thần Tài
Sáng 26/02/2026 (mùng 10 tháng Giêng – ngày vía Thần Tài), thị trường vàng trong nước ghi nhận nhịp tăng mạnh, dẫn dắt tâm lý toàn bộ nhóm kim loại quý.
Tại các thương hiệu lớn (SJC, DOJI, Bảo Tín Minh Châu, Phú Quý…), vàng miếng SJC đồng loạt được niêm yết quanh 182,3 – 185,3 triệu đồng/lượng, tăng khoảng 700.000 đồng/lượng so với phiên trước. Độ chênh lệch mua – bán giữ ở mức khoảng 3 triệu đồng/lượng, phản ánh nhu cầu mua vàng lấy may đầu năm vẫn rất cao.
Ở phân khúc vàng nhẫn 9999, diễn biến phân hóa hơn. Tại Bảo Tín Minh Châu, nhẫn tròn trơn Thăng Long giao dịch quanh 181,5 – 184,5 triệu đồng/lượng, giảm khoảng 300.000 đồng/lượng so với hôm qua, trong khi một số thương hiệu khác vẫn tăng nhẹ, cho thấy lực chốt lời ngắn hạn đan xen với dòng tiền tích lũy vàng vật chất.
Trên thị trường quốc tế, vàng giao ngay duy trì quanh vùng trên 5.160 USD/oz, tiếp tục nằm trong xu hướng tăng sau cú điều chỉnh mạnh hồi tháng 1. Áp lực lạm phát tiềm ẩn từ giá năng lượng, cùng căng thẳng địa chính trị và bất định về thuế quan, đang hỗ trợ vai trò trú ẩn của vàng, bạc và các kim loại quý khác.
Đối với nhà đầu tư phái sinh, nhóm hợp đồng tương lai vàng và kim loại quý tiếp tục là tâm điểm chú ý để vừa đầu cơ xu hướng, vừa phòng ngừa rủi ro danh mục trước các cú sốc vĩ mô.
2. Bức tranh vĩ mô: Áp lực từ dầu, tồn kho và căng thẳng địa chính trị
Trên bình diện vĩ mô toàn cầu, thị trường hàng hoá đang chịu tác động đan xen từ:
- Tồn kho dầu thô Mỹ tăng mạnh hơn dự báo, làm dấy lên lo ngại dư cung ngắn hạn.
- Căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang, đặt rủi ro lên các tuyến vận chuyển dầu trọng yếu tại Trung Đông.
- Thuế quan toàn cầu tạm thời ở mức 10% (và có thể lên 15%) khiến dòng vốn đầu cơ dịch chuyển mạnh giữa các nhóm tài sản: vàng, dầu, kim loại cơ bản và nông sản.
Tại Việt Nam, môi trường lãi suất và tỷ giá tương đối ổn định là nền tảng tích cực cho doanh nghiệp xuất nhập khẩu, song biến động giá hàng hoá thế giới vẫn là thách thức trong việc lập kế hoạch chi phí và giá bán. Đây chính là không gian để các công cụ phái sinh hàng hoá (hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn) phát huy vai trò phòng ngừa rủi ro giá.
3. Năng lượng: Dầu thô điều chỉnh, xăng dầu trong nước giảm
Thị trường năng lượng ngày 26/02/2026 ghi nhận xu hướng điều chỉnh nhẹ của giá dầu thô thế giới.
Trên thị trường quốc tế, giá dầu Brent lùi về vùng quanh 70,7 USD/thùng, WTI xuống khoảng 65,4 USD/thùng do tồn kho dầu thô Mỹ tăng mạnh hơn dự báo, trong khi sản lượng và nhập khẩu đều nhích lên. Yếu tố này tạm thời lấn át lo ngại gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, khiến giá dầu hạ nhiệt sau nhịp tăng trước đó.
Tại Việt Nam, giá xăng dầu bán lẻ trong nước đang áp dụng mức điều chỉnh từ phiên 20/02: xăng E5 RON92 và RON95 được giảm nhẹ, trong khi dầu diesel, dầu hỏa và dầu mazut tăng giá vừa phải. Diễn biến này phản ánh cơ quan quản lý cố gắng bám sát xu hướng giá thế giới, đồng thời giữ ổn định chênh lệch giá giữa các chủng loại để người tiêu dùng có lựa chọn hợp lý.
Với doanh nghiệp vận tải, sản xuất công nghiệp và xuất nhập khẩu, xu hướng dao động của dầu thô và xăng dầu là biến số cần quản trị chặt. Việc sử dụng hợp đồng tương lai dầu thô trên các sở giao dịch hàng hoá giúp doanh nghiệp khóa chi phí nhiên liệu, hạn chế ảnh hưởng từ những cú “sốc” giá bất ngờ.
4. Nông sản: Đậu tương, lúa mỳ, cà phê, ca cao và đường trước mùa vụ biến động
Trên thị trường nông sản quốc tế, báo cáo cung – cầu mới nhất cho thấy nhiều điểm đáng chú ý ở các mặt hàng chủ lực:
- Bắp (ngô) và đậu tương tại Mỹ duy trì mức tồn kho cao nhất trong nhiều năm, phản ánh sản lượng tốt nhưng cũng gây áp lực lên giá nếu không có lực mua mới từ các thị trường lớn như Trung Quốc.
- Lúa mỳ toàn cầu có tồn kho cao nhưng phân bố không đều, khiến biến động giá có thể tăng khi xuất hiện các cú sốc về thời tiết hoặc chính sách xuất khẩu tại các nước chủ chốt.
- Ca cao đang trong pha điều chỉnh sau giai đoạn giá tăng “nóng” do lo ngại nguồn cung từ Bờ Biển Ngà và Ghana; nhu cầu của ngành bánh kẹo vẫn chịu ảnh hưởng bởi giá nguyên liệu từng tăng vọt trước đó.
- Cà phê tiếp tục được hưởng lợi từ triển vọng mùa vụ thuận lợi tại Brazil nhưng thời tiết bất ổn tại một số vùng trồng trọng điểm và nhu cầu tiêu thụ ổn định vẫn là yếu tố nâng đỡ giá.
- Đường chịu tác động từ thặng dư nguồn cung toàn cầu; giá thấp có thể khiến diện tích trồng củ cải đường và mía đường bị thu hẹp trong niên vụ tới, là cơ sở cho khả năng phục hồi giá trung – dài hạn.
Đối với Việt Nam – một trong những quốc gia xuất khẩu nông sản lớn như cà phê, gạo, hồ tiêu, điều, cao su – giá các hợp đồng tương lai nông sản trên sàn quốc tế là tham chiếu quan trọng để xây dựng chiến lược chào giá, phòng ngừa rủi ro cho doanh nghiệp và nhà đầu tư.
5. Nguyên liệu công nghiệp: Cao su, thép và quặng sắt phân hóa
Nhóm nguyên liệu công nghiệp ghi nhận trạng thái phân hóa rõ nét:
- Cao su thiên nhiên trên các sàn châu Á có xu hướng hồi phục nhờ kỳ vọng nhu cầu từ ngành ô tô tăng trở lại, cùng với điều kiện thời tiết có thể ảnh hưởng tới nguồn cung tại một số nước sản xuất lớn.
- Thép và quặng sắt chịu tác động bởi triển vọng sản xuất công nghiệp tại Trung Quốc và các nền kinh tế mới nổi. Thông tin về kế hoạch kích thích đầu tư hạ tầng, bất động sản và các gói hỗ trợ kinh tế vẫn liên tục được thị trường định giá lại, tạo nên các nhịp tăng – giảm đan xen.
Nhà đầu tư phái sinh quan tâm nhóm hàng công nghiệp có thể chú ý chiến lược giao dịch theo chu kỳ (theo mùa xây dựng, mùa sản xuất), kết hợp theo dõi chặt các số liệu về tồn kho, sản lượng và xuất khẩu từ Trung Quốc – nhân tố dẫn dắt chính của nhóm này.
6. Kim loại: Vàng dẫn dắt làn sóng kim loại quý
Bên cạnh vàng, nhóm kim loại quý khác như bạc, bạch kim, palladium cũng đi theo xu hướng tăng nhờ dòng tiền trú ẩn và kỳ vọng vào nhu cầu công nghiệp.
Trong khi đó, kim loại cơ bản như đồng, nhôm, kẽm chịu sự chi phối của các yếu tố:
- Dự trữ tại kho LME, SHFE, COMEX tăng đáng kể, cho thấy nguồn cung ngắn hạn dồi dào.
- Dòng chảy đồng sang thị trường Mỹ nhích lên trước lo ngại về các đợt điều chỉnh thuế quan tiếp theo.
- Triển vọng nhu cầu trong các ngành năng lượng tái tạo, xe điện, xây dựng hạ tầng vẫn là câu chuyện hỗ trợ giá ở khung thời gian dài hơn.
Với nhà đầu tư phái sinh, sự khác biệt giữa câu chuyện “trú ẩn” (vàng, bạc) và “tăng trưởng” (đồng, nhôm…) tạo điều kiện cho các chiến lược giao dịch chênh lệch giá (spread) giữa các nhóm kim loại, vừa khai thác xu hướng, vừa kiểm soát rủi ro tốt hơn.
7. Ý nghĩa đối với nhà đầu tư hàng hoá phái sinh tại Việt Nam
Nhìn tổng thể, ngày 26/02/2026 là bức tranh sôi động và nhiều lớp lang:
- Vàng trong nước lập đỉnh mới trong ngày vía Thần Tài, nối dài xu thế đi lên của vàng thế giới.
- Dầu thô, xăng dầu thế giới điều chỉnh do tồn kho Mỹ tăng mạnh, trong khi rủi ro địa chính trị vẫn âm ỉ.
- Nông sản, nguyên liệu công nghiệp, kim loại cơ bản và kim loại quý phân hóa theo từng câu chuyện cung – cầu riêng.
Trong bối cảnh đó, thị trường hàng hoá phái sinh trở thành “bàn điều khiển rủi ro” quan trọng cho:
- Doanh nghiệp xuất nhập khẩu nông sản, công nghiệp, kim loại và năng lượng muốn khoá trước giá bán/mua.
- Nhà đầu tư cá nhân, tổ chức muốn đa dạng hoá danh mục, bổ sung các sản phẩm như vàng, dầu, lúa mỳ, đậu tương, cà phê, ca cao, đường, cao su… để tìm kiếm cơ hội trong biến động.
Chiến lược hợp lý được khuyến nghị là: ưu tiên quản trị rủi ro, sử dụng đòn bẩy ở mức an toàn, giao dịch theo xu hướng chính của thị trường và cập nhật sát các tin tức vĩ mô, báo cáo cung – cầu từ các tổ chức uy tín.
8. Kết luận
Phiên 26/02/2026 đánh dấu một ngày giao dịch giàu cảm xúc của thị trường hàng hoá: vàng nội địa “bùng nổ” nhờ yếu tố mùa vụ và tâm lý ngày vía Thần Tài, trong khi dầu thô và xăng dầu quốc tế hạ nhiệt bởi áp lực tồn kho. Nông sản, nguyên liệu công nghiệp và kim loại tiếp tục phân hóa theo từng câu chuyện cung – cầu, mở ra nhiều cơ hội cho nhà đầu tư phái sinh biết lựa chọn sản phẩm phù hợp và quản trị rủi ro chặt chẽ.
Về dài hạn, xu hướng sử dụng hợp đồng tương lai và các công cụ phái sinh hàng hoá để bảo hiểm giá sẽ ngày càng đóng vai trò trọng tâm đối với cả doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư, nhất là trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam bước vào giai đoạn hội nhập sâu và chịu ảnh hưởng mạnh mẽ hơn từ các biến động toàn cầu.
(Bài viết được hỗ trợ bởi AI)