Thị trường hàng hóa phái sinh mở phiên ngày 5/12/2025 với tâm điểm là nhóm năng lượng: giá dầu tăng nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất, trong khi vàng đi ngang chờ dữ liệu lạm phát. Tại Việt Nam, các chỉ số MXV ghi nhận mức biến động nhẹ giữa các nhóm, phản ánh trạng thái thận trọng của nhà đầu tư.
Điểm nhấn nổi bật: Dầu tăng giá nhờ kỳ vọng hạ lãi suất
- Giá dầu phục hồi hơn 1% trong phiên gần đây, được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sớm nới lỏng chính sách tiền tệ và các diễn biến địa chính trị. Diễn biến này cải thiện triển vọng nhu cầu, kéo nhóm năng lượng trở thành dẫn dắt trong rổ hàng hóa.
- Tác động tới nhà đầu tư phái sinh: Biên độ dao động có thể mở rộng quanh các mốc kỹ thuật, chiến lược theo xu hướng (trend-follow) cần đi kèm quản trị rủi ro với mức cắt lỗ rõ ràng và theo dõi lịch dữ liệu Mỹ.
Vĩ mô & Chỉ số
- MXV Index: Các nhóm Nông sản, Công nghiệp, Kim loại và MXV-Index tổng thể biến động nhẹ so với phiên trước; ghi nhận lực kéo từ năng lượng và kim loại cơ bản, trong khi nông sản phân hóa.
- Bối cảnh quốc tế: Thị trường chờ dữ liệu lạm phát Mỹ; lợi suất trái phiếu tăng phần nào triệt tiêu hỗ trợ cho vàng, khiến kim loại quý đi ngang chờ tín hiệu mới.
Nông sản:
- Cà phê: Giá cà phê trong nước giảm mạnh 1.500–2.000 đồng/kg ở nhiều khu vực; thị trường quốc tế biến động do kỳ vọng sản lượng robusta Brazil cao lịch sử.
- Hồ tiêu: Giá tăng nhẹ, biên độ hẹp; nhu cầu xuất khẩu ổn định.
- Xuất khẩu nông, lâm, thủy sản: 11 tháng đạt khoảng 64 tỷ USD, vượt kỷ lục 2024; một số mặt hàng chủ lực như cà phê dù giá biến động vẫn duy trì kim ngạch cao.
- Hàm ý giao dịch: Cần theo dõi chênh lệch giá nội–ngoại và tiến độ thu hoạch/vận chuyển; các hợp đồng phái sinh nông sản có thể xuất hiện basis biến động theo tin cung cầu.
Nguyên liệu công nghiệp
- Thị trường trong nước ghi nhận nhu cầu yếu ở một số phân khúc (ví dụ HRC), doanh nghiệp điều chỉnh giá theo thực tế tiêu thụ; nhóm cao su và đường đi theo diễn biến cung–cầu khu vực.
- Hàm ý: Ưu tiên giao dịch theo vùng giá và tin cung ứng; tránh đòn bẩy cao khi thanh khoản yếu.
Kim loại:
- Vàng: Giá thế giới đi ngang, phản ứng đan xen trước lợi suất tăng và USD suy yếu; trong nước có thời điểm vàng miếng bật tăng trái chiều với quốc tế.
- Đồng, kẽm, nhôm: Kim loại cơ bản giữ đà tăng nhẹ nhờ nguồn cung thắt chặt tại một số thị trường châu Á và kỳ vọng hạ lãi suất hỗ trợ nhu cầu công nghiệp.
- Hàm ý: Nhà đầu tư kim loại quý nên chờ tín hiệu từ dữ liệu lạm phát; kim loại cơ bản phù hợp chiến lược mua khi điều chỉnh với kỷ luật quản trị rủi ro.
Năng lượng:
- Dầu thô: Tăng giá nhờ kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng; trong nước giá xăng vừa điều chỉnh tăng, các loại dầu giảm trong kỳ điều chỉnh gần nhất.
- Khí tự nhiên và than: Diễn biến phụ thuộc thời tiết và chu kỳ cầu mùa đông; theo dõi thêm dữ liệu tồn kho.
- Hàm ý: Hợp đồng dầu WTI/Brent có thể duy trì biến động cao; ưu tiên kịch bản theo xu hướng ngắn hạn, bám sát lịch công bố dữ liệu Mỹ.
Chiến lược & Quản trị rủi ro cho nhà đầu tư Việt Nam
- Theo dõi lịch dữ liệu Mỹ (lạm phát, việc làm) và thông báo từ các sở giao dịch quốc tế, vì sự cố hạ tầng có thể ảnh hưởng liên thông giá.
- Áp dụng cắt lỗ động (trailing stop) với nhóm năng lượng/kim loại do biến động gia tăng.
- Với nông sản, chú trọng mùa vụ, logistics và chênh lệch basis giữa thị trường nội địa và quốc tế.
- Tối ưu chi phí giao dịch và ký quỹ; tránh over-leverage khi thanh khoản suy yếu.
Kết luận
Nhóm năng lượng – dẫn dắt bởi dầu – là điểm sáng của thị trường hàng hóa phái sinh ngày 5/12/2025 nhờ kỳ vọng Fed hạ lãi suất. Kim loại cơ bản khởi sắc nhẹ, vàng thận trọng chờ dữ liệu lạm phát; nông sản phân hóa theo tin cung cầu. Nhà đầu tư nên duy trì kỷ luật giao dịch, bám sát dữ liệu vĩ mô và các thông báo kỹ thuật từ sở giao dịch để tối ưu hiệu quả.